聚焦2026年医药行业中报总结及下半年投资策略:创新药BD和商业化持续兑现,CXO超预期,传统板块筑底拐点。2023‐2026H1,头部 Pharma 主要依托仿转创、产品出海和核心大单品放量三类路径,实现收入稳健扩容,恒瑞医药、石药集团、中国生物制药等企业收入规模持续扩大;Biotech 收入弹性主要来自 BD授权首付款确认和产品商业化放量,信达生物、荣昌生物等企业近年来收入增长明显提速,部分企业已完成从研发型 Biotech 向商业化公司的跨越。当前国内外生物医药投融资持续回暖、国内创新药融资大幅增长,政策多方位支持创新药行业发展,CXO 行业进入新一轮上行周期。Q2 多数企业收入环比略有回升,当前板块处于供给出清与弱复苏交织阶段,头部企业凭借规模优势持续抢占份额,高股息属性提供一定防御价值。
聚焦2026年医药行业中报总结及下半年投资策略:创新药BD和商业化持续兑现,CXO超预期,传统板块筑底拐点。2023‐2026H1,头部 Pharma 主要依托仿转创、产品出海和核心大单品放量三类路径,实现收入稳健扩容,恒瑞医药、石药集团、中国生物制药等企业收入规模持续扩大;Biotech 收入弹性主要来自 BD授权首付款确认和产品商业化放量,信达生物、荣昌生物等企业近年来收入增长明显提速,部分企业已完成从研发型 Biotech 向商业化公司的跨越。当前国内外生物医药投融资持续回暖、国内创新药融资大幅增长,政策多方位支持创新药行业发展,CXO 行业进入新一轮上行周期。Q2 多数企业收入环比略有回升,当前板块处于供给出清与弱复苏交织阶段,头部企业凭借规模优势持续抢占份额,高股息属性提供一定防御价值。
聚焦2026年医药行业中报总结及下半年投资策略:创新药BD和商业化持续兑现,CXO超预期,传统板块筑底拐点。2023‐2026H1,头部 Pharma 主要依托仿转创、产品出海和核心大单品放量三类路径,实现收入稳健扩容,恒瑞医药、石药集团、中国生物制药等企业收入规模持续扩大;Biotech 收入弹性主要来自 BD授权首付款确认和产品商业化放量,信达生物、荣昌生物等企业近年来收入增长明显提速,部分企业已完成从研发型 Biotech 向商业化公司的跨越。当前国内外生物医药投融资持续回暖、国内创新药融资大幅增长,政策多方位支持创新药行业发展,CXO 行业进入新一轮上行周期。Q2 多数企业收入环比略有回升,当前板块处于供给出清与弱复苏交织阶段,头部企业凭借规模优势持续抢占份额,高股息属性提供一定防御价值。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员、战略规划、投资人、创业者等读者参考。
重点分析了投资策略、创新药、商业化、医药等议题。