聚焦燕京啤酒(000729)深度报告:二次创业,高端化引领增长。燕京啤酒(000729) 报告日期:2026 年 08 月 04 日二次创业,高端化引领增长——燕京啤酒深度报告投资要点❑ 一句话逻辑:“改革重构经营体系+U8 驱动产品结构升级+费用与组织效率优化+子公司减亏”共同作用下,公司利润中枢持续抬升,预计后续净利率仍有较大提升空间,强α属性凸显。主要指标均有显著改善,但部分指标对比青啤/重啤等仍有提升空间,报告认为随着改革持续深入,十五五期间有望延续增长态势。U8 大单品精准卡位 8-10 元价格带,销量快速增长至 2025 年 90 万千升,通过产品设计+营销推广+渠道精耕,不断拓宽产品线,报告预计 2028 年燕京 U8 销量有望达到约 130 万吨,贡献营收约 74 亿元。
聚焦燕京啤酒(000729)深度报告:二次创业,高端化引领增长。燕京啤酒(000729) 报告日期:2026 年 08 月 04 日二次创业,高端化引领增长——燕京啤酒深度报告投资要点❑ 一句话逻辑:“改革重构经营体系+U8 驱动产品结构升级+费用与组织效率优化+子公司减亏”共同作用下,公司利润中枢持续抬升,预计后续净利率仍有较大提升空间,强α属性凸显。主要指标均有显著改善,但部分指标对比青啤/重啤等仍有提升空间,报告认为随着改革持续深入,十五五期间有望延续增长态势。U8 大单品精准卡位 8-10 元价格带,销量快速增长至 2025 年 90 万千升,通过产品设计+营销推广+渠道精耕,不断拓宽产品线,报告预计 2028 年燕京 U8 销量有望达到约 130 万吨,贡献营收约 74 亿元。
聚焦燕京啤酒(000729)深度报告:二次创业,高端化引领增长。燕京啤酒(000729) 报告日期:2026 年 08 月 04 日二次创业,高端化引领增长——燕京啤酒深度报告投资要点❑ 一句话逻辑:“改革重构经营体系+U8 驱动产品结构升级+费用与组织效率优化+子公司减亏”共同作用下,公司利润中枢持续抬升,预计后续净利率仍有较大提升空间,强α属性凸显。主要指标均有显著改善,但部分指标对比青啤/重啤等仍有提升空间,报告认为随着改革持续深入,十五五期间有望延续增长态势。U8 大单品精准卡位 8-10 元价格带,销量快速增长至 2025 年 90 万千升,通过产品设计+营销推广+渠道精耕,不断拓宽产品线,报告预计 2028 年燕京 U8 销量有望达到约 130 万吨,贡献营收约 74 亿元。核心数据:U8 大单品精准卡位 8-10 元价格带,销量快速增长至 2025 年 90 万千升,通过产品设计+营销推广+渠道精耕,不断拓宽产品线,报告预计 2028 年燕京 U8 销量有望达到约 130 万吨,贡献营收约 74 亿元;❑ 啤酒行业规模大集中度高,行业增速放缓中国啤酒行业市场规模从 2019 年 6043 亿元增至 2024 年 7347 亿元,CAGR 为4.0%,预计未来五年 CAGR 为 4.8%;量:中国啤酒产量 2020 年后趋于平稳,维持在约 3500 万千升,2026 年 1-4月产量为 1195.7 万千升,同比+2.90%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了啤酒、收入、盈利、燕京啤酒等议题。