聚焦26Q2酒水行业板块业绩综述:大众白酒韧性强,啤酒结构升级持续。2市占率提升仍为核心增长驱动力:虽酒企当前以去库存为主(动销普遍好于报表),但对于大众价位带酒企,仍保持一定库存水平挤占终端市场份额,从而推动市占率提升;对于高端酒,则依靠“批价高性价比”&“产品高质价比”实现市场份额抢占(飞天/八代Q2底批价分别1620/750元左右),因此即使26Q2行业动销低基数下没有明显同比增长,但仍有较多公司实现业绩稳健增长。白酒:资金切换/动销-批价走势(eps)为板块核心驱动力,在“均衡配置”方向下,报告认为:1 区域酒(大众价位)动销具边际变化优势,继续看好其弹性表现(双节催化);2 贵州茅台强α势能持续释放,Q2基本面压力最大时间点已过,均衡配置条线首推。
聚焦26Q2酒水行业板块业绩综述:大众白酒韧性强,啤酒结构升级持续。2市占率提升仍为核心增长驱动力:虽酒企当前以去库存为主(动销普遍好于报表),但对于大众价位带酒企,仍保持一定库存水平挤占终端市场份额,从而推动市占率提升;对于高端酒,则依靠“批价高性价比”&“产品高质价比”实现市场份额抢占(飞天/八代Q2底批价分别1620/750元左右),因此即使26Q2行业动销低基数下没有明显同比增长,但仍有较多公司实现业绩稳健增长。白酒:资金切换/动销-批价走势(eps)为板块核心驱动力,在“均衡配置”方向下,报告认为:1 区域酒(大众价位)动销具边际变化优势,继续看好其弹性表现(双节催化);2 贵州茅台强α势能持续释放,Q2基本面压力最大时间点已过,均衡配置条线首推。
聚焦26Q2酒水行业板块业绩综述:大众白酒韧性强,啤酒结构升级持续。2市占率提升仍为核心增长驱动力:虽酒企当前以去库存为主(动销普遍好于报表),但对于大众价位带酒企,仍保持一定库存水平挤占终端市场份额,从而推动市占率提升;对于高端酒,则依靠“批价高性价比”&“产品高质价比”实现市场份额抢占(飞天/八代Q2底批价分别1620/750元左右),因此即使26Q2行业动销低基数下没有明显同比增长,但仍有较多公司实现业绩稳健增长。白酒:资金切换/动销-批价走势(eps)为板块核心驱动力,在“均衡配置”方向下,报告认为:1 区域酒(大众价位)动销具边际变化优势,继续看好其弹性表现(双节催化);2 贵州茅台强α势能持续释放,Q2基本面压力最大时间点已过,均衡配置条线首推。核心数据:对于高端酒,则依靠“批价高性价比”&“产品高质价比”实现市场份额抢占(飞天/八代Q2底批价分别1620/750元左右),因此即使26Q2行业动销低基数下没有明显同比增长,但仍有较多公司实现业绩稳健增长;具体看:1收入/利润端:26Q2白酒板块营业收入/归母净利润分别约644.8亿元 / 210. 6亿元(-17.1% / -21.4%),收入与利润降幅均较Q1明显扩大,今世缘/迎驾贡酒表现居前(顺应100-300元价位带扩容趋势)。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合行业研究员等读者参考。
重点分析了啤酒、白酒、26Q2酒水行业板块业绩综述等议题。