聚焦创新药行业深度研究:RAS靶向治疗,四十年不可成药的终结,与终结之后的治疗格局演化。2026 年下半年至 2028 年,G12D、pan-RAS 及一线 PDAC 关键数据将密集读出,中国资产有望持续贡献全球 RAS 赛道的临床催化与估值重估。贝达、百济等 pharma 亦通过 pan-RAS 分子胶、KRAS 降解和透脑 RAS(ON)抑制剂持续丰富供给。报告认为,未来三年 RAS领域的核心价值跃迁,首先来自二线 PDAC 单药确证向一线及早期疾病扩张、行业规模占比%股票家数(只) 472 9.1总市值(十亿元) 5891.5 5.5流通市值(十亿元) 5430.0 5.6行业指数% 1m 6m 12m绝对表现 1.0 -7.0 -11.3相对表现 6.0 -4.9 -24.3资料来源:公司数据、招商证券。
聚焦创新药行业深度研究:RAS靶向治疗,四十年不可成药的终结,与终结之后的治疗格局演化。2026 年下半年至 2028 年,G12D、pan-RAS 及一线 PDAC 关键数据将密集读出,中国资产有望持续贡献全球 RAS 赛道的临床催化与估值重估。贝达、百济等 pharma 亦通过 pan-RAS 分子胶、KRAS 降解和透脑 RAS(ON)抑制剂持续丰富供给。报告认为,未来三年 RAS领域的核心价值跃迁,首先来自二线 PDAC 单药确证向一线及早期疾病扩张、行业规模占比%股票家数(只) 472 9.1总市值(十亿元) 5891.5 5.5流通市值(十亿元) 5430.0 5.6行业指数% 1m 6m 12m绝对表现 1.0 -7.0 -11.3相对表现 6.0 -4.9 -24.3资料来源:公司数据、招商证券。
聚焦创新药行业深度研究:RAS靶向治疗,四十年不可成药的终结,与终结之后的治疗格局演化。2026 年下半年至 2028 年,G12D、pan-RAS 及一线 PDAC 关键数据将密集读出,中国资产有望持续贡献全球 RAS 赛道的临床催化与估值重估。贝达、百济等 pharma 亦通过 pan-RAS 分子胶、KRAS 降解和透脑 RAS(ON)抑制剂持续丰富供给。报告认为,未来三年 RAS领域的核心价值跃迁,首先来自二线 PDAC 单药确证向一线及早期疾病扩张、行业规模占比%股票家数(只) 472 9.1总市值(十亿元) 5891.5 5.5流通市值(十亿元) 5430.0 5.6行业指数% 1m 6m 12m绝对表现 1.0 -7.0 -11.3相对表现 6.0 -4.9 -24.3资料来源:公司数据、招商证券。核心数据:PDAC 中超过 90%的患者携带 KRAS 突变,且 G12D、G12V、G12R等非 G12C 亚型占据绝大多数,构成广谱 RAS 抑制和 G12D 精准抑制的患者基础。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员、战略规划、创业者等读者参考。
重点分析了创新药、创新药行业深度研究等议题。