聚焦食品饮料行业2026年中期策略报告:白酒筑底完成,大众品渐次复苏。持仓来看,股东集中度下降,主动基金、港资、证金/汇金持续减仓,被动基和个人投资者持仓提升。内生增长方面,企业寻求品类多元化,培育新增长驱动,如海天积极推进小品类增长、百润探索威士忌成长空间;同时积极探索全球化出海,寻求更广阔空间,如仙乐吸引全球资本长期目标突破全球第一、安琪积极布局海外产能和并购机会实现快速增长、颐海导入海外渠道保持快速增长。25Q4 单季收入同比-29.6%为本轮调整最深季度,茅台上市以来首次全年业绩下滑;26Q1 行业收入/利润降幅收敛至-0.7%/-1.8%,茅台、迎驾收入于 Q1 率先转正,行业走出至暗时刻,今世缘、古井等企业有望在 Q2-Q3 陆续转正,关注酒企修复节奏。
聚焦食品饮料行业2026年中期策略报告:白酒筑底完成,大众品渐次复苏。持仓来看,股东集中度下降,主动基金、港资、证金/汇金持续减仓,被动基和个人投资者持仓提升。内生增长方面,企业寻求品类多元化,培育新增长驱动,如海天积极推进小品类增长、百润探索威士忌成长空间;同时积极探索全球化出海,寻求更广阔空间,如仙乐吸引全球资本长期目标突破全球第一、安琪积极布局海外产能和并购机会实现快速增长、颐海导入海外渠道保持快速增长。25Q4 单季收入同比-29.6%为本轮调整最深季度,茅台上市以来首次全年业绩下滑;26Q1 行业收入/利润降幅收敛至-0.7%/-1.8%,茅台、迎驾收入于 Q1 率先转正,行业走出至暗时刻,今世缘、古井等企业有望在 Q2-Q3 陆续转正,关注酒企修复节奏。
聚焦食品饮料行业2026年中期策略报告:白酒筑底完成,大众品渐次复苏。持仓来看,股东集中度下降,主动基金、港资、证金/汇金持续减仓,被动基和个人投资者持仓提升。内生增长方面,企业寻求品类多元化,培育新增长驱动,如海天积极推进小品类增长、百润探索威士忌成长空间;同时积极探索全球化出海,寻求更广阔空间,如仙乐吸引全球资本长期目标突破全球第一、安琪积极布局海外产能和并购机会实现快速增长、颐海导入海外渠道保持快速增长。25Q4 单季收入同比-29.6%为本轮调整最深季度,茅台上市以来首次全年业绩下滑;26Q1 行业收入/利润降幅收敛至-0.7%/-1.8%,茅台、迎驾收入于 Q1 率先转正,行业走出至暗时刻,今世缘、古井等企业有望在 Q2-Q3 陆续转正,关注酒企修复节奏。核心数据:25Q4 单季收入同比-29.6%为本轮调整最深季度,茅台上市以来首次全年业绩下滑。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了白酒、食品、饮料、白酒筑底完成等议题。