聚焦食品饮料行业月度专题(系列9):啤酒,旺季与世界杯共振,看好二大细分方向。投资建议:1)餐饮供应链板块,25Q4 与 26Q1 速冻食品、调味品收入与利润均明显改善,啤酒盈利能力继续提升,预计在餐饮复苏与品类升级共振下向好趋势有望延续,建议关注安井食品、颐海国际、天味食品、海天味业、青岛啤酒、惠泉啤酒、金星啤酒;2)新消费方向,新零售与新品类仍具亮点,关注万辰集团、鸣鸣很忙、锅圈、西麦食品、五谷磨房;3)乳制品板块,26H2原奶上涨背景下竞争有望趋缓,叠加低温与深加工品类升级,关注伊利股份、蒙牛乳业、新乳业、三元股份等;4)白酒板块,25Q4 与 26Q1 业绩仍在下滑但跌幅收窄,26Q2 开始基数逐渐走低,预计板块处于持续磨底阶段,关注贵州茅台、山西汾酒。
聚焦食品饮料行业月度专题(系列9):啤酒,旺季与世界杯共振,看好二大细分方向。投资建议:1)餐饮供应链板块,25Q4 与 26Q1 速冻食品、调味品收入与利润均明显改善,啤酒盈利能力继续提升,预计在餐饮复苏与品类升级共振下向好趋势有望延续,建议关注安井食品、颐海国际、天味食品、海天味业、青岛啤酒、惠泉啤酒、金星啤酒;2)新消费方向,新零售与新品类仍具亮点,关注万辰集团、鸣鸣很忙、锅圈、西麦食品、五谷磨房;3)乳制品板块,26H2原奶上涨背景下竞争有望趋缓,叠加低温与深加工品类升级,关注伊利股份、蒙牛乳业、新乳业、三元股份等;4)白酒板块,25Q4 与 26Q1 业绩仍在下滑但跌幅收窄,26Q2 开始基数逐渐走低,预计板块处于持续磨底阶段,关注贵州茅台、山西汾酒。
聚焦食品饮料行业月度专题(系列9):啤酒,旺季与世界杯共振,看好二大细分方向。投资建议:1)餐饮供应链板块,25Q4 与 26Q1 速冻食品、调味品收入与利润均明显改善,啤酒盈利能力继续提升,预计在餐饮复苏与品类升级共振下向好趋势有望延续,建议关注安井食品、颐海国际、天味食品、海天味业、青岛啤酒、惠泉啤酒、金星啤酒;2)新消费方向,新零售与新品类仍具亮点,关注万辰集团、鸣鸣很忙、锅圈、西麦食品、五谷磨房;3)乳制品板块,26H2原奶上涨背景下竞争有望趋缓,叠加低温与深加工品类升级,关注伊利股份、蒙牛乳业、新乳业、三元股份等;4)白酒板块,25Q4 与 26Q1 业绩仍在下滑但跌幅收窄,26Q2 开始基数逐渐走低,预计板块处于持续磨底阶段,关注贵州茅台、山西汾酒。核心数据:1)啤酒板块经营具备韧性,合并 25Q4 与 26Q1 板块收入同比+1%,归母净利润同比+27%;五粮液:八代普五批价为 840 元,较上月底持平,较去年同期-110 元;泸州老窖:国窖 1573 批价为 840 元,较上月底持平,较去年同期-15 元。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了世界杯、啤酒、食品、饮料等议题。