房地产行业最新观点及25年1-11月数据深度解读：销量同比延续震荡回落趋势，开发强度维持较低水平致投资持续回落-251221-招商证券

报告摘要

房地产行业最新观点及 25 年 1-11 月数据深度解读 ❑ 11 月单月销售面积同比增速为-17.3%（较上月增加 1.5pct），11 月销量同比延续 10 月份的震荡回落趋势，或受购房人对后续政策仍有更多期待以及二手

核心要点

2025 年 12 月 21 日
销量同比延续震荡回落趋势，开发强度维持较低水平致投资持续回落
延续 10 月份的震荡回落趋势，或受购房人对后续政策仍有更多期待以及二手
11 月小幅回升 3pct 至-32%，行业基本面承压下政策的边际变化可能以及针对
同比延续 10 月份震荡回落趋势，根据销售、新开工等领先指标，维持判断“竣
工同比趋势在 26 年下半年之前或持续处于偏低位置”
11 月单月新开工面积同比增速为-27.6%（较上月增加 1.9pct），11 月单月新
开工同比同样延续 10 月份震荡回落趋势，根据拿地对新开工的领先关系，前

报告信息

文件全名: 《房地产行业最新观点及25年1-11月数据深度解读：销量同比延续震荡回落趋势，开发强度维持较低水平致投资持续回落-251221-招商证券-20页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 同比延续 10 月份震荡回落趋势，根据销售、新开工等领先指标，维持判断“竣
期判断的“下半年新开工同比整体呈先升后降趋势”正在演绎；
销量同比延续震荡回落趋势，开发强度维持较低水平致投资持续回落
❑ 11 月单月销售面积同比增速为-17.3%（较上月增加 1.5pct），11 月销量同比
往后看，据房管局高频数据，12 月 1-18 日销量同比较
核心议题: 商品房二手房房地产销售

常见问题

《房地产行业最新观点及25年1-11月数据深度解读：销量同比延续震荡回落趋势，开发强度维持较低水平致投资持续回落-251221-招商证券》主要包含哪些内容?

房地产行业最新观点及 25 年 1-11 月数据深度解读 ❑ 11 月单月销售面积同比增速为-17.3%（较上月增加 1.5pct），11 月销量同比延续 10 月份的震荡回落趋势，或受购房人对后续政策仍有更多期待以及二手核心数据:同比延续 10 月份震荡回落趋势，根据销售、新开工等领先指标，维持判断“竣;期判断的“下半年新开工同比整体呈先升后降趋势”正在演绎；;销量同比延续震荡回落趋势，开发强度维持较低水平致投资持续回落。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 20。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了商品房、二手房、房地产销售等议题。