房地产行业专题研究：从行业三季度报看未来格局变化-251208-东方财富证券

报告摘要

证书编号：S1160525070004 销售仍在筑底，但房企现金流压力开始缓解，背后主要来源于竣工面善，但自 2025 年开始，地产行业新的主导变量在于竣工面积大幅下

核心要点

2025 年 12 月 08 日
证券分析师：张明远
证券分析师：张丰淇
据各房企 2025 年前三季度竣工面积年化值分析，9 家典型房企竣工面
亿元，同比-27%，整体仍呈现下滑趋势，但降幅相较于 2024 年权益
79 亿元，拿地强度为 0.37，相较于 2024 年提高 0.26。
净利率回升至-3%，净利率出现触底回升趋势，背后核心原因在于部分
2025.10.20

报告信息

文件全名: 《房地产行业专题研究：从行业三季度报看未来格局变化-251208-东方财富证券-17页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 净利率回升至-3%，净利率出现触底回升趋势，背后核心原因在于部分
流 20 家 A 股上市减值计提总规模 234 亿元，同比+45%，其中资产减
值规模 208 亿元，同比+128%，信用减值规模 26 亿元，同比-64%；
TOP10 A 股上市减值计提总规模 199 亿元，同比+51%，其中资产减
值规模 175 亿元，同比+177%，信用减值规模 23 亿元，同比-66%，
核心议题: 房地产地产楼市

常见问题

《房地产行业专题研究：从行业三季度报看未来格局变化-251208-东方财富证券》主要包含哪些内容?

证书编号：S1160525070004 销售仍在筑底，但房企现金流压力开始缓解，背后主要来源于竣工面善，但自 2025 年开始，地产行业新的主导变量在于竣工面积大幅下核心数据:净利率回升至-3%，净利率出现触底回升趋势，背后核心原因在于部分;流 20 家 A 股上市减值计提总规模 234 亿元，同比+45%，其中资产减;值规模 208 亿元，同比+128%，信用减值规模 26 亿元，同比-64%；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东方财富证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 17。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了房地产、地产、楼市等议题。