房地产行业2026年投资策略：潮平待风起，扬帆更远航-251117-申万宏源
国际比较：居民BS表趋稳预示筑底在望，但改善速度决定磨底时间。 通过对42个国家和63次房地产危机的分析，我们认为，1）居民资 产负债表强弱走势是房地产危机中房价走势的关键因素。
报告摘要
国际比较：居民BS表趋稳预示筑底在望，但改善速度决定磨底时间。 通过对42个国家和63次房地产危机的分析，我们认为，1）居民资 产负债表强弱走势是房地产危机中房价走势的关键因素。
核心要点
- 证券分析师：
- 通过对42个国家和63次房地产危机的分析，我们认为，1）居民资
- 现状分析：量价重归正向循环需修复居民BS表，行业已现5大契机。
- 工）累计降幅5-7成，后端指标（竣工和投资）累计降幅3-4成，虽然后端指标同比降幅还未明显收敛，但前端指标同比有见底改善趋势。
- 但当前问题关键不在于量、而更在于价，虽然近几年二手房成交量仍然活跃，但价格却仍处于走弱趋势，21年7月至今
- 行业展望：预计行业将结构性陆续见底，好房子和商业迎发展机遇。
- 政策面展望，需求端，我们认为“止跌回稳”仍将是后续需求侧的
- 本面展望，综合考虑广义需求稳定但购买力不足，同时鉴于居民资产负债率趋稳、居民购买力指标改善以及供给侧深度出清等5大契机，
报告信息
- 文件全名
- 《房地产行业2026年投资策略：潮平待风起，扬帆更远航-251117-申万宏源-78页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 借鉴上述国际经验，中国判断：中性政策支持假设下，预计中
- 善、股市走牛有望带动财富效应、供给侧深度出清等，并考虑到核心城市供需关系更加健康，预计核心城市止跌回稳将更早到来。
- 预计后续政策空间包括：房贷利率下降、一线限购和税费等优化、收储落地加速、商业地产REITs放开等。
- 前居民资产负债率趋稳、居民购买力指标改善及供给侧深度出清等5大契机，并考虑到核心城市供需关系更加健康，预计核心城市止跌
- 工）累计降幅5-7成，后端指标（竣工和投资）累计降幅3-4成，虽然后端指标同比降幅还未明显收敛，但前端指标同比有见底改善趋势。
- 核心议题
常见问题
《房地产行业2026年投资策略：潮平待风起，扬帆更远航-251117-申万宏源》主要包含哪些内容?
国际比较：居民BS表趋稳预示筑底在望，但改善速度决定磨底时间。 通过对42个国家和63次房地产危机的分析，我们认为，1）居民资 产负债表强弱走势是房地产危机中房价走势的关键因素。核心数据:借鉴上述国际经验，中国判断：中性政策支持假设下，预计中;善、股市走牛有望带动财富效应、供给侧深度出清等，并考虑到核心城市供需关系更加健康，预计核心城市止跌回稳将更早到来。;预计后续政策空间包括：房贷利率下降、一线限购和税费等优化、收储落地加速、商业地产REITs放开等。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 78。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合战略规划、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了二手房等议题。
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