贝壳-W(02423.HK)经纪服务业态重构者，存量地产时代大有可为-251120-国盛证券

报告摘要

贝壳是中国领先的线上线下一体化房产交易和服务平台，公司业务广泛，包括存量房交易、新房交易、家装家居、房屋租赁、新兴业务及其他，2024 年收入占比分别为 30%、36%、16%、15%、3%，贡献

核心要点

2025 年 11
2024 年，公司交易总额达 3.3 万亿元，实现营业收入 935 亿元，近三年
28.6%/10.8%/13.7%，2024 年市占率达 31.1%，同比提升 2.5pct。
18.4pct/14.3pct/31.8pct，同期市占率提升至 9.7%/11.4%/12.6%。
2024 年/2025H1 公司家装家居业务 GTV169/75 亿元，同比分
2025 年上半年公司家装家居业务城市层面扣除总部
28.2
524.5

报告信息

文件全名: 《贝壳-W(02423.HK)经纪服务业态重构者，存量地产时代大有可为-251120-国盛证券-33页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 投资建议：预计公司 2025/2026/2027 年营业收入分别为 946/953/1005 亿元，同
新兴业务及其他，2024 年收入占比分别为 30%、36%、16%、15%、3%，贡献
利润占比分别为 44%、30%、16%、3%、8%。
2024 年，公司交易总额达 3.3 万亿元，实现营业收入 935 亿元，近三年
CAGR24%，2022-2024 年经调整归母净利润分别为 29、98、72 亿元。
核心议题: 存量房二手房

常见问题

《贝壳-W(02423.HK)经纪服务业态重构者，存量地产时代大有可为-251120-国盛证券》主要包含哪些内容?

贝壳是中国领先的线上线下一体化房产交易和服务平台，公司业务广泛，包括存量房交易、新房交易、家装家居、房屋租赁、新兴业务及其他，2024 年收入占比分别为 30%、36%、16%、15%、3%，贡献核心数据:投资建议：预计公司 2025/2026/2027 年营业收入分别为 946/953/1005 亿元，同;新兴业务及其他，2024 年收入占比分别为 30%、36%、16%、15%、3%，贡献;利润占比分别为 44%、30%、16%、3%、8%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国盛证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 33。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了存量房、二手房等议题。