走出低通胀系列(三)：日本经验，人口、地产和股债-250924-中信建投

报告摘要

房价持续下行 20 年，这是世人对日本地产的直观评判。 2009 年之后，日本人口进入绝对负增长，日本持续低通胀和但实际上日本地产走势比直观想象复杂得多。

核心要点

2009 年之后，日本人口进入绝对负增长，日本持续低通胀和
20 年间日本房
日本看似漫长的地产下行趋势并
映射当下中国，我们不应该陷于人口趋势隐含
中国地产正在经历长期趋势转变，房地产牵引着资产定价
25.09.16
市场基于人口趋势做出一个直觉性担忧：总量人口在持续收
25.09.23

报告信息

文件全名: 《走出低通胀系列(三)：日本经验，人口、地产和股债-250924-中信建投-32页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 2009 年之后，日本人口进入绝对负增长，日本持续低通胀和
之后人口正式进入负增长，但实际上日本房地产价格在 20 1 2 年
1991 年房地产泡沫破裂后，日本房地产价格下行周期长达 22 年，累计跌幅达 45.9%。
第一轮下探是在地产泡沫破灭初期，1991-1993 年期间，环比下跌超过-1%的季度有 6 个。
第三轮下探是全球金融危机爆发的 2008 年，这次环比跌幅超过-1%的季度仅 3 个。
核心议题: 住宅二手房

常见问题

《走出低通胀系列(三)：日本经验，人口、地产和股债-250924-中信建投》主要包含哪些内容?

房价持续下行 20 年，这是世人对日本地产的直观评判。 2009 年之后，日本人口进入绝对负增长，日本持续低通胀和但实际上日本地产走势比直观想象复杂得多。核心数据:2009 年之后，日本人口进入绝对负增长，日本持续低通胀和;之后人口正式进入负增长，但实际上日本房地产价格在 20 1 2 年;1991 年房地产泡沫破裂后，日本房地产价格下行周期长达 22 年，累计跌幅达 45.9%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由中信建投发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了住宅、二手房等议题。