2025H1物业管理行业板块财报综述：物管行业增速放缓，优质物企提质增效-250903-申万宏源

报告摘要

——2025H1 物业管理板块财报综述 25H1 营收和业绩小幅增长、双双放缓，物企表现分化加剧。主营业务收入同比+4.8%，较上年同期-2.3pct，较 24 年全年-0.4pct。

核心要点

1. 25H1 营收和业绩小幅增长、双双放缓，物企表现分化加剧5
1.1 25H1 营收同比+5%、较 24 年全年-0.4pct，从结构来看：一线+7%>
2. 25H1 毛利率、净利率下降，源于成本占比提升、应收款减
2.1 25H1 板块毛利率为 19%、继续下降，结构：二线 21%>一线 19% . 6
2.2 25H1 板块净利率 7.1%、小幅下降，结构：一线 7.8%>二线 5.6% .. 9
2.3 25H1 三费费率为 7.2%、费率优化，其中一线 6.0%、二线 7.6% .... 9
2.4 25H1 应收账款减值比例达 28%、继续走高，一线 10%，二线 43%10
2.5 25H1 商誉减值及无形资产摊销比例为 3.7% .................................. 12

报告信息

文件全名: 《2025H1物业管理行业板块财报综述：物管行业增速放缓，优质物企提质增效-250903-申万宏源-21页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 增效下实现高质量发展，预计后续成长空间更大。
理行业仍有较大成长空间，行业正进入加速整合阶段，预计后续仍将呈现总量平稳，
线物企营收增速达 7%，头部物企规模仍延续扩张趋势，预计后续行业将加剧分化，呈
25H1 营收和业绩小幅增长、双双放缓，物企表现分化加剧。
主营业务收入同比+4.8%，较上年同期-2.3pct，较 24 年全年-0.4pct。
核心议题: 住宅

常见问题

《2025H1物业管理行业板块财报综述：物管行业增速放缓，优质物企提质增效-250903-申万宏源》主要包含哪些内容?

——2025H1 物业管理板块财报综述 25H1 营收和业绩小幅增长、双双放缓，物企表现分化加剧。主营业务收入同比+4.8%，较上年同期-2.3pct，较 24 年全年-0.4pct。核心数据:增效下实现高质量发展，预计后续成长空间更大。;理行业仍有较大成长空间，行业正进入加速整合阶段，预计后续仍将呈现总量平稳，;线物企营收增速达 7%，头部物企规模仍延续扩张趋势，预计后续行业将加剧分化，呈。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了住宅等议题。