2025年房地产行业中报综述：企稳迹象显现，出清进入尾声-250905-国泰海通证券

报告摘要

低毛利项目结算逐渐进入尾声，2025 年 H1 毛利率有见底企稳迹象。重点房企毛利率从 2019 年开始下滑，2025 年上半年开始企稳。数据相较 2024 年提升 0.4pct 至 14.2%。

核心要点

1.2. 低毛利项目出清尾声，毛利率开始企稳回升......................................... 4
1.2.3. 行业遇冷，对联营合营的投资收益大幅收缩.................................. 5
1.2.4. 权益提升，少数股东对利润的高占比将好转.................................. 5
1. 缩表降速，出清进入尾声
1.1. 持续缩表，但降幅开始收窄
2025 年上半年，36 家重点房企1资产扩张2持续净减少 3308 亿元，相较 2024
带来的负债净减少趋势，但是降幅开始收窄

报告信息

文件全名: 《2025年房地产行业中报综述：企稳迹象显现，出清进入尾声-250905-国泰海通证券-14页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 数据相较 2024 年提升 0.4pct 至 14.2%。
持续净减少 3308 亿元，相较 2024 年同期降幅开始收窄。
扩张净减少 2792 亿元和权益扩张净减少 355 亿元。
从 2024 年上半年减少 4055 亿元收窄至 2025 年上半年减少 3308 亿元，
其中：1）2025 年上半年负债扩张净减少 2792 亿元（2024 年同期为净
核心议题: 房地产地产

常见问题

《2025年房地产行业中报综述：企稳迹象显现，出清进入尾声-250905-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

低毛利项目结算逐渐进入尾声，2025 年 H1 毛利率有见底企稳迹象。重点房企毛利率从 2019 年开始下滑，2025 年上半年开始企稳。数据相较 2024 年提升 0.4pct 至 14.2%。核心数据:数据相较 2024 年提升 0.4pct 至 14.2%。;持续净减少 3308 亿元，相较 2024 年同期降幅开始收窄。;扩张净减少 2792 亿元和权益扩张净减少 355 亿元。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了房地产、地产等议题。