房地产行业最新观点及25年1-5月数据深度解读：销量同比震荡回落，新开工同比负增长收窄-250622-招商证券

报告摘要

房地产行业最新观点及 25 年 1-5 月数据深度解读 ❑ 5 月单月销售面积基期调整同比增速为-3.3%（较上月减少 1.2pct），整体新房市场热度延续低位震荡回落的特征，库存及新增供应仍在收缩趋势中或对

核心要点

2025 年 06 月 22 日
房市场热度延续低位震荡回落的特征，库存及新增供应仍在收缩趋势中或对
5 月新开工面积基期调整同比增速为-19.3%（较上月增加 2.9pct），根据拿
趋势”
5 月房地产开发投资金额基期调整同比增速为-12.0%（较上月减少 0.7pct），
房企借新还旧以及调整融资渠道等有关，“自筹资金”同比增速趋势与“新
5 月末房地产资金链指数趋势回落（111%），当前仍处于历史较低水平，往
5 月 70 城新房房价环比跌幅扩大。

报告信息

文件全名: 《房地产行业最新观点及25年1-5月数据深度解读：销量同比震荡回落，新开工同比负增长收窄-250622-招商证券-19页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 等领先指标，维持判断“竣工同比在 26 年下半年之前或持续处于偏低位置”；
❑投资建议：（一）判断往后房贷利率下降或有助于从净租金回报率与按揭利
销量同比震荡回落，新开工同比负增长收窄
❑ 5 月单月销售面积基期调整同比增速为-3.3%（较上月减少 1.2pct），整体新
据房管局高频数据，6 月 1-12 日销量同比较 5 月上升 3pct 至-10%，
核心议题: 商品房二手房房地产销售

常见问题

《房地产行业最新观点及25年1-5月数据深度解读：销量同比震荡回落，新开工同比负增长收窄-250622-招商证券》主要包含哪些内容?

房地产行业最新观点及 25 年 1-5 月数据深度解读 ❑ 5 月单月销售面积基期调整同比增速为-3.3%（较上月减少 1.2pct），整体新房市场热度延续低位震荡回落的特征，库存及新增供应仍在收缩趋势中或对核心数据:等领先指标，维持判断“竣工同比在 26 年下半年之前或持续处于偏低位置”；;❑投资建议：（一）判断往后房贷利率下降或有助于从净租金回报率与按揭利;销量同比震荡回落，新开工同比负增长收窄。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 19。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了商品房、二手房、房地产销售等议题。