医药行业板块2024年报及2025年一季报业绩总结：创新药高景气，多个细分板块或迎来拐点-250508-国泰海通证券

报告摘要

持续推荐创新药、CXO、器械国产替代与消费医疗复苏主线。推荐景气度向上的创新药，维持恒瑞医药、贝达药业、信立泰、科伦药业、百利天恒、艾力斯、荣昌生物、华东医药、科伦博泰生物、

核心要点

1. 持续推荐创新药、CXO、器械国产替代与消费医疗复苏主线 .............. 3
2. 2024 年及 2025Q1 医药各细分板块业绩表现分化................................... 3
3. 制药：化学制剂盈利能力持续改善，生物制药收入企稳回升............... 4
4. 原料药：去库周期接近尾声，关注行业盈利能力拐点 .......................... 9
5. CXO：龙头公司 2024 年业绩未受外部因素明显影响，板块 2025Q1 增
6. 科研制药上游：国产替代是大势所趋，期待经营拐点 ........................ 13
9. 中药：行业整体承压，看好院外中药增长韧性 .................................... 16
医疗器械：出海产业趋势向好，国际化进一步提升 ........................ 19

报告信息

文件全名: 《医药行业板块2024年报及2025年一季报业绩总结：创新药高景气，多个细分板块或迎来拐点-250508-国泰海通证券-32页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 整体收入同比下滑 1.5%，归母净利润同比下滑 12.5%；
入、归母净利润分别同比增长 12.7%、26.0%，化学制剂收入、归母
净利润分别同比增长 7.7%、19.5%，血液制品收入、归母净利润分
2025Q1 医药板块整体收入同比下滑 6.1%，
归母净利润同比下滑 9.7%；
核心议题: 创新药中药疫苗

常见问题

《医药行业板块2024年报及2025年一季报业绩总结：创新药高景气，多个细分板块或迎来拐点-250508-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

持续推荐创新药、CXO、器械国产替代与消费医疗复苏主线。推荐景气度向上的创新药，维持恒瑞医药、贝达药业、信立泰、科伦药业、百利天恒、艾力斯、荣昌生物、华东医药、科伦博泰生物、核心数据:整体收入同比下滑 1.5%，归母净利润同比下滑 12.5%；;入、归母净利润分别同比增长 12.7%、26.0%，化学制剂收入、归母;净利润分别同比增长 7.7%、19.5%，血液制品收入、归母净利润分。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了创新药、中药、疫苗等议题。