医药健康行业专题研究报告：创新药独立行情贯穿全年，左侧板块下半年有望反转-250504-国金证券

报告摘要

总体来看，除创新药板块业绩和股价表现强势走出独立行情以外，医药板块在 2024 年和 202501 景气度仍有待复苏。在整体医保支付环境压力、医疗行业秩序整顿、海外贸易不确定性、消费环境变化等因素的影响下，2024 年和 2025 年 q1 医药板块整体业绩持续承压，利润端持续下滑。

核心要点

度下降，我们非常看好 2025 年下半年医药板块成功实现景气度反转，业绩端增速止跌回升，回到增长趋势。
药店：边际改善趋势已显，25 年有望逐步回归正常增长轨道。
24 年消费整体环境环变化，部分公司非药等品类销售
2024 年在外部环境影响下，终端消费需求呈现不足，同时行业部
借领先的品牌影响力和持续优化的分级诊疗网络，业绩实现良好增长，全年有望延续 Q1 良好趋势。
境景气度变化、流感发病率表现等，后续几个季度表现有望呈现边际改善趋势，全年有望呈现前低后高的增长节奏。
24 年在国内医疗器械市场需求和价格都相对偏弱的
投资建议

报告信息

文件全名: 《医药健康行业专题研究报告：创新药独立行情贯穿全年，左侧板块下半年有望反转-250504-国金证券-39页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 充分出尽，预计 2025Q1 已经是低点，下半年板块增速将迎来反转和改善，建议自下而上开始寻找投资机会，特别是
度下降，我们非常看好 2025 年下半年医药板块成功实现景气度反转，业绩端增速止跌回升，回到增长趋势。
成长潜力持续兑现，业绩实现强势增长的标的，看好长效干扰素 25 年持续高增长，胰岛素领域国产替代进程将加速。
药店：边际改善趋势已显，25 年有望逐步回归正常增长轨道。
流感等发病率下行，四类药销售同比减少。
核心议题: 创新药药品中药疫苗

常见问题

《医药健康行业专题研究报告：创新药独立行情贯穿全年，左侧板块下半年有望反转-250504-国金证券》主要包含哪些内容?

总体来看，除创新药板块业绩和股价表现强势走出独立行情以外，医药板块在 2024 年和 202501 景气度仍有待复苏。在整体医保支付环境压力、医疗行业秩序整顿、海外贸易不确定性、消费环境变化等因素的影响下，2024 年和 2025 年 q1 医药板块整体业绩持续承压，利润端持续下滑。核心数据:充分出尽，预计 2025Q1 已经是低点，下半年板块增速将迎来反转和改善，建议自下而上开始寻找投资机会，特别是;度下降，我们非常看好 2025 年下半年医药板块成功实现景气度反转，业绩端增速止跌回升，回到增长趋势。;成长潜力持续兑现，业绩实现强势增长的标的，看好长效干扰素 25 年持续高增长，胰岛素领域国产替代进程将加速。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 39。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了创新药、药品、中药、疫苗等议题。