2025年医药行业春季政策展望：集采深化，创新不变-250205-国泰君安

报告摘要

是增量政策支持最为明确的方向，继续看好优质创新药企和已现成维持百济神州、恒瑞医药、康方生物、科伦博泰、信达生物、智翔金泰、华东医药、奥赛康增持评级。

核心要点

2.1. 新版医保目录落地执行，关注新药进院&放量双提速 ......................... 3
3. 化药集采：竞争烈度提高，质控或迎来更严监管....................................... 5
4. 中成药集采：规则逐步清晰，未来有望提质扩面....................................... 6
5. 生物类似药：2025 年或推进，预计降幅相对温和...................................... 8
6. 高值耗材：集采影响逐步由负转正，但仍需关注个别情况..................... 10
8. 医疗设备：招标持续恢复，2025 年行业有望迎来改善 .......................... 14
9. 行业监管常态化，一季度完成医保年度飞检前的自查自纠工作 ............. 17
1. 沿增量政策，把握增量节奏。

报告信息

文件全名: 《2025年医药行业春季政策展望：集采深化，创新不变-250205-国泰君安-18页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 9 月起医疗设备招标出现明显改善，12 月招标规模增速达 37%。
药品耗材集采已进入提速扩面阶段，部分企业逐步走出影响恢复业绩增长；
预计主要纳入创新程度高，乙类目录无法承担的创新产品，有望惠
中成药：2024 年底湖北省牵头中成药全国联采已开标，预计 2025 年
集采 2025.1 发布正式文件，预计 25H1 或开标。
核心议题: 创新药仿制药生物药药品

常见问题

《2025年医药行业春季政策展望：集采深化，创新不变-250205-国泰君安》主要包含哪些内容?

是增量政策支持最为明确的方向，继续看好优质创新药企和已现成维持百济神州、恒瑞医药、康方生物、科伦博泰、信达生物、智翔金泰、华东医药、奥赛康增持评级。核心数据:9 月起医疗设备招标出现明显改善，12 月招标规模增速达 37%。;药品耗材集采已进入提速扩面阶段，部分企业逐步走出影响恢复业绩增长；;预计主要纳入创新程度高，乙类目录无法承担的创新产品，有望惠。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰君安发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 18。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了创新药、仿制药、生物药、药品等议题。