聚焦专题研究:发债房企2026年半年报变化及地产债投资策略。从房企存货来看,整体呈现明显下降,2026 年上半年存货规模 4.57 万亿,较 2025 年末下降 1315.45亿,显示当前房企拿地仍较为谨慎,存量存货持续下降。主要发债房企的整体债务规模降低,2023-2026H1,主要发债房企总负债从 9.45 万亿下降至 7.98 万亿,有息负债规模呈现波动,占比被动提升,由 2023 年的 40.40%提升至 47.92%。房企整体总负债持续降低,有息负债规模呈现波动但规模仍较大,占比被动提升;珠江实业、上海金茂投资、浦东开发、联发集团、信达地产等房企有息债务增速较快。
聚焦专题研究:发债房企2026年半年报变化及地产债投资策略。从房企存货来看,整体呈现明显下降,2026 年上半年存货规模 4.57 万亿,较 2025 年末下降 1315.45亿,显示当前房企拿地仍较为谨慎,存量存货持续下降。主要发债房企的整体债务规模降低,2023-2026H1,主要发债房企总负债从 9.45 万亿下降至 7.98 万亿,有息负债规模呈现波动,占比被动提升,由 2023 年的 40.40%提升至 47.92%。房企整体总负债持续降低,有息负债规模呈现波动但规模仍较大,占比被动提升;珠江实业、上海金茂投资、浦东开发、联发集团、信达地产等房企有息债务增速较快。
聚焦专题研究:发债房企2026年半年报变化及地产债投资策略。从房企存货来看,整体呈现明显下降,2026 年上半年存货规模 4.57 万亿,较 2025 年末下降 1315.45亿,显示当前房企拿地仍较为谨慎,存量存货持续下降。主要发债房企的整体债务规模降低,2023-2026H1,主要发债房企总负债从 9.45 万亿下降至 7.98 万亿,有息负债规模呈现波动,占比被动提升,由 2023 年的 40.40%提升至 47.92%。房企整体总负债持续降低,有息负债规模呈现波动但规模仍较大,占比被动提升;珠江实业、上海金茂投资、浦东开发、联发集团、信达地产等房企有息债务增速较快。核心数据:从房企存货来看,整体呈现明显下降,2026 年上半年存货规模 4.57 万亿,较 2025 年末下降 1315.45亿,显示当前房企拿地仍较为谨慎,存量存货持续下降;主要发债房企的整体债务规模降低,2023-2026H1,主要发债房企总负债从 9.45 万亿下降至 7.98 万亿,有息负债规模呈现波动,占比被动提升,由 2023 年的 40.40%提升至 47.92%;今年以来,国内地产行业在经历回暖后重新进入磨底期,1-7 月全国商品房住宅销售面积累计同比-12.70%,销售额-13.20%,30 大中城市商品房成交面积和套数也有所回落,6 月、7 月一线城市二手房销售价格指数环比较 3-5 月回落。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员、战略规划、投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、地产、房企、专题研究等议题。