华夏中核清洁能源REIT深度价值分析：和田最大水电站，电价弹性可期-251211-申万宏源

报告摘要

——华夏中核清洁能源 REIT 深度价值分析区间为 3.356 元/份-5.033 基础设施项目为波波娜水电站，位于喀拉喀什河（发源于昆仑山冰川），背靠区域

核心要点

1. 底层基础资产介绍 ............................................. 5
1.2 近五年入库水量均超 21 亿 m³，因停机损失电量占比约 2% .......................... 5
1.2.2 自然禀赋与系统消纳影响弃水，22-24 年弃水量占比提升 ........................... 7
1.3.1 售电结构以优先发电为主，25 年不参与市场化交易 ..................................... 9
1.3.2 区域用电缺口扩大，光伏装机放缓趋势下预计影响可控 ............................... 9
1.3.3 含税批复电价维持 0.1980 元/千瓦时，市场化电价高于批复电价............. 11
1.3.4 “两个细则”考核收入波动较大，23/24 年扣罚较多.................................. 12
2. 基础设施项目公司运营成效分析 ...................... 13

报告信息

文件全名: 《华夏中核清洁能源REIT深度价值分析：和田最大水电站，电价弹性可期-251211-申万宏源-22页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 预计 2025/12/17 询价，
元/千瓦时），预计 26 年起市场化交易占比提升，至 35 年全额市场化。
经测算，项目公允价值为 10.49～13.19 亿元，IRR 为 3.79%~5.53%，高于
可比 REITs 最新中债 IRR 均值 2.33%；
26 年分派率为 5.02%、
核心议题: 光伏

常见问题

《华夏中核清洁能源REIT深度价值分析：和田最大水电站，电价弹性可期-251211-申万宏源》主要包含哪些内容?

——华夏中核清洁能源 REIT 深度价值分析区间为 3.356 元/份-5.033 基础设施项目为波波娜水电站，位于喀拉喀什河（发源于昆仑山冰川），背靠区域核心数据:预计 2025/12/17 询价，;元/千瓦时），预计 26 年起市场化交易占比提升，至 35 年全额市场化。;经测算，项目公允价值为 10.49～13.19 亿元，IRR 为 3.79%~5.53%，高于。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由我们认为本基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 22。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了光伏等议题。