电力设备与新能源行业研究：光伏2026年度策略，“反内卷”促扭亏，β修复看需求预期，α聚焦新技术&第二曲线-251212-国金证券

报告摘要

光伏主产业链已持续亏损近两年，7 月以来“反内卷”带动行业景气度改善，价格管控+供给侧出清有望推动行业从市场化角度，持续亏损状态下部分环节尾部企业陆续退出，同时电池组件龙头发力高效化技改有望加速落后产能出清，2026 年光伏产业链有望扭亏。

核心要点

投资建议
7 月以光伏行业“反内卷”顶层信号密集释放，且规格持
2025 年国内抢装拉动需求增长，高基数背景下 26H1 新增装机同比压力较
2026 年光伏新技术投资机会的发展将围
1.1 “反内卷”动态推进，价格管控+供给侧出清有望推动行业盈利改善 ............................ 5
1.1.1 价格管控：多晶硅价格上涨至覆盖成本，后续产业链价格中枢有望逐步覆盖成本 ............... 5
1.1.2 供给侧出清：收储动态推进，多晶硅能耗新标有望加速落后产能出清 ......................... 7
1.2 尾部企业逐步退出，龙头发力高效化技改加速落后产能出清进程 ............................... 8

报告信息

文件全名: 《电力设备与新能源行业研究：光伏2026年度策略，“反内卷”促扭亏，β修复看需求预期，α聚焦新技术&第二曲线-251212-国金证券-40页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 3）主业经营扎实、有能力和意愿向电子半导体、机器人、AI 算力等高成长“第二增长曲线”
续提升，1）价格管控方面，多晶硅价格逐步覆盖成本，预计后续产业链价格中枢有望逐步覆盖成本；
我们预计后续“反内卷”将持续推进，带动行业盈利
效化技改，我们预计 2026 年头部企业高效产能比例进一步提升，650W+组件产品的供应能力或成为一二线企业之间的
2025 年国内抢装拉动需求增长，高基数背景下 26H1 新增装机同比压力较
核心议题: 光伏硅料

常见问题

《电力设备与新能源行业研究：光伏2026年度策略，“反内卷”促扭亏，β修复看需求预期，α聚焦新技术&第二曲线-251212-国金证券》主要包含哪些内容?

光伏主产业链已持续亏损近两年，7 月以来“反内卷”带动行业景气度改善，价格管控+供给侧出清有望推动行业从市场化角度，持续亏损状态下部分环节尾部企业陆续退出，同时电池组件龙头发力高效化技改有望加速落后产能出清，2026 年光伏产业链有望扭亏。核心数据:3）主业经营扎实、有能力和意愿向电子半导体、机器人、AI 算力等高成长“第二增长曲线”;续提升，1）价格管控方面，多晶硅价格逐步覆盖成本，预计后续产业链价格中枢有望逐步覆盖成本；;我们预计后续“反内卷”将持续推进，带动行业盈利。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 40。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了光伏、硅料等议题。