金融债2026年年度策略：源头活水，交易为王-251105-浙商证券

报告摘要

◼ 当前的金融债市场，已然是非银机构投资的第一大板块，其较高的安全性，相较于利率债的票息和相较于普信债的流动性，都彰显着更高的市场价值。而过低的票息环境，也让我们必然秉持着交易的策略来进行年内的配置选择。截至2025年10月底，信用债市场存量约46万亿元

核心要点

供给回顾与2026年展望
舆情总结及未来风险展望
◼ 未来风险展望：我国六大金融行业整体风险较为可控，未来出现超预期信用事件的可能性较低，预计以零星散点分布的尾部风险为主。

报告信息

文件全名: 《金融债2026年年度策略：源头活水，交易为王-251105-浙商证券-61页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: ◼ 2026年供给测算：在现有批文额度和2026年预测批文额度下，预计国有行、股份行、城商行、农商行2026年的发行规模分别为7013亿元、3537亿元、2547亿元、
424亿元，合计供给1.35万亿元，合计净融资规模1820亿元左右。
• 商租债：市场主流机构多参与具有央国企背景、存续债规模超50亿元主体，1Y收益率在1.8%-2%，3Y收益率在2.1%-2.5%。
截至2025年10月底，信用债市场存量约46万亿元
◼ 未来风险展望：我国六大金融行业整体风险较为可控，未来出现超预期信用事件的可能性较低，预计以零星散点分布的尾部风险为主。
核心议题: 债券利率债信用债债市

常见问题

《金融债2026年年度策略：源头活水，交易为王-251105-浙商证券》主要包含哪些内容?

◼ 当前的金融债市场，已然是非银机构投资的第一大板块，其较高的安全性，相较于利率债的票息和相较于普信债的流动性，都彰显着更高的市场价值。而过低的票息环境，也让我们必然秉持着交易的策略来进行年内的配置选择。截至2025年10月底，信用债市场存量约46万亿元核心数据:◼ 2026年供给测算：在现有批文额度和2026年预测批文额度下，预计国有行、股份行、城商行、农商行2026年的发行规模分别为7013亿元、3537亿元、2547亿元、;424亿元，合计供给1.35万亿元，合计净融资规模1820亿元左右。;• 商租债：市场主流机构多参与具有央国企背景、存续债规模超50亿元主体，1Y收益率在1.8%-2%，3Y收益率在2.1%-2.5%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由赎回新规下的银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 61。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、利率债、信用债、债市等议题。