审批视角看城投：城投债融资节奏依然偏紧-251002-国金证券

报告摘要

9 月，城投平台的债券注册额度小幅上升。 1）分行政层级来看，省级、区县级城投的注册规模均有所上升。县资质来看，弱资质区县注册规模有所上升。

核心要点

9 月，城投平台的债券注册额度小幅上升。
9 月，城投债券的 DCM 和交易所审批节奏略微放缓。
9 月，城投债券的终止项目规模小幅上升。
研究结论与建议
2025 年前三季度的城投债注册额度分别为 8793 亿元、9422 亿元、11839 亿元，在三季度达到峰值，城投融资需求依
2025 年以来，城投化债成效明显，多个城市宣告完成隐债清零目标，内蒙古成为首个退出化债重点省份的地
1.注册情况：城投注册额度小幅上升
9 月，城投平台注册额度小幅上升。

报告信息

文件全名: 《审批视角看城投：城投债融资节奏依然偏紧-251002-国金证券-13页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 3）分省份来看，山东、重庆、湖南等区域的规模环比明显上升。
幅上升，具体表现为：交易所完成注册城投债的计划发行规模为 2338 亿元，前值为 2146
亿元，DCM 完成注册城投债的计划发行规模为 1886 亿元，前值为 1638 亿元。
城投债完成注册项目计划发行规模，亿元
规模，由上个月的 768 亿元上升至 945 亿元；
核心议题: 债券

常见问题

《审批视角看城投：城投债融资节奏依然偏紧-251002-国金证券》主要包含哪些内容?

9 月，城投平台的债券注册额度小幅上升。 1）分行政层级来看，省级、区县级城投的注册规模均有所上升。县资质来看，弱资质区县注册规模有所上升。核心数据:3）分省份来看，山东、重庆、湖南等区域的规模环比明显上升。;幅上升，具体表现为：交易所完成注册城投债的计划发行规模为 2338 亿元，前值为 2146;亿元，DCM 完成注册城投债的计划发行规模为 1886 亿元，前值为 1638 亿元。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券等议题。