流动性跟踪与地方债策略专题：当前地方债有什么机会-251008-民生证券

流动性观点：9 月 26 日央行发布三季度货币政策例会通稿，边际增量信息不多，更 多强调存量政策的落实落细和效用释放，具体体现如下：一是提到今年以来货币政策“持 ，从 14 天逆回购操作从连续提供变为集中提供也体现出央行货币政策核心数据:期规模大幅下降至 1.84 万亿元，到期续发压力大幅减轻，但 2 万亿元中期流动性到期以;续较大规模净买入，8 月 20 日至 9 月 30 日累计净买入超过 2500 亿元，其中 74%为 2030Y，基金在 9 月 12 日至 9 月 23 日期间持续净买入，但与之前参与 30Y 不同，本次净;公开市场方面，10 月 MLF 到期 7000 亿元、买断式逆回购到期 1.3 万亿元（其中。

本报告由民生证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 24。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了债券、国债、信用债等议题。