固收深度报告：从全行业负债与投融资变化观察信用扩张信号是否出现？-251028-东吴证券
◼ 全行业信用扩张温和，较过往未见显著发力：1）若企业通过加杠杆扩 大负债、增加融资以支持生产性投资，通常意味着经营预期改善、信用 环境回暖，进而提示宏观基本面修复进程有望加快，并抑制债券市场趋
报告摘要
◼ 全行业信用扩张温和，较过往未见显著发力：1）若企业通过加杠杆扩 大负债、增加融资以支持生产性投资，通常意味着经营预期改善、信用 环境回暖，进而提示宏观基本面修复进程有望加快，并抑制债券市场趋
核心要点
- 同比数据-1.71%正处于持续波动下行的趋势中，在 2023 年上半年及以
- 2024 年以来则转为同比负增长，尽管 2025 年上半年期间的同比降幅较
- 2024 年上半年的-3.79% 有所收窄，但一定程度上仍可佐证前述指标所
- 2025 年 10 月 28 日
- 证券分析师
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报告信息
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- 《固收深度报告：从全行业负债与投融资变化观察信用扩张信号是否出现？-251028-东吴证券-15页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 反之，若企业在负债端仅保持温和增长甚至长期融资收缩、
- 2）非流动负债：2025 年上半年末的同比
- 增速 3.62%较过去各上半年同比数据相比明显处于低位水平，而环比增
- 速 3.52%较过去各半年期间环比数据相比亦处于中等偏低水平，表明当
- 平，系温和增长，难以预示企业在增加杠杆筹备扩张生产方面态度激进，
- 核心议题
常见问题
《固收深度报告：从全行业负债与投融资变化观察信用扩张信号是否出现？-251028-东吴证券》主要包含哪些内容?
◼ 全行业信用扩张温和，较过往未见显著发力：1）若企业通过加杠杆扩 大负债、增加融资以支持生产性投资，通常意味着经营预期改善、信用 环境回暖，进而提示宏观基本面修复进程有望加快，并抑制债券市场趋核心数据:反之，若企业在负债端仅保持温和增长甚至长期融资收缩、;2）非流动负债：2025 年上半年末的同比;增速 3.62%较过去各上半年同比数据相比明显处于低位水平，而环比增。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由前我国企业部门在通过长期银行发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 15。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、信用债、债市、债券市场等议题。
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