债券投资角度拆解银行半年报-10问银行半年报：量增价减，非贷仍高-250909-国泰海通证券

报告摘要

2025 上半年，影响银行营收增速的关键变量是什么？ 成为最主要动力，资产端生息资产量增价减，非息资产分化。 的提升因素：①生息资产规模增速依旧是营收增长的重要支撑，其

核心要点

1. 资产规模和量价分析：非贷款项目仍在高位............................................... 4
2. 2.1. 生息资产规模：生息资产超额增速主要由非贷款资产提供................. 4
3. 2.2. 资产端收益率跌幅扩大，但负债端成本率下降更显著 ........................ 4
4. 3.1. 头部银行不良贷款率持续压降，但关注贷款率略有分化..................... 7
5. 3.2. 当期拨备计提力度边际下行，拨备熨平收益 ........................................ 7
6. 我们分析了 73 家银行（其中上市银行 37 家，国有大行 6 家，股份制银行 10 家，城商行 34 家，农商银行 23 家）2025 年的半年报（部分银行数据存

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