银行业专题研究：从银行视角看国债买卖重启-250923-天风证券
在 9 月初财政部与央行联合工作组第二次组长会议召开后，加之市场进一步震荡下跌，投资者对于 一般分析央行重启买卖国债的逻辑线索，主要基于 2025Q1 货币政策执行报告中的相关表述。 宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注国债收益率的变化，视市场供求状况等维度分析：
报告摘要
在 9 月初财政部与央行联合工作组第二次组长会议召开后，加之市场进一步震荡下跌，投资者对于 一般分析央行重启买卖国债的逻辑线索，主要基于 2025Q1 货币政策执行报告中的相关表述。 宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注国债收益率的变化，视市场供求状况等维度分析：
核心要点
- 一般分析央行重启买卖国债的逻辑线索，主要基于 2025Q1 货币政策执行报告中的相关表述。
- 宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注国债收益率的变化，视市场供求状况等维度分析：
- 一、央行及时给银行注入中长期稳定资金的必要性越来越大
- 近年来，银行在负债端久期策略的安排上，基于可预期的广谱利率下行趋势，普遍采取了降久期策
- 行趋势。
- 二、国有大行银行账簿利率风险达标压力逐步凸显
- 三、尝试从银行自营金市 FTP 利差角度观察国债买卖工具
- 2025 年 09 月 23 日
报告信息
- 文件全名
- 《银行业专题研究：从银行视角看国债买卖重启-250923-天风证券-18页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 图 4：央行国债净买入规模与对政府债权增量不相等（亿元）................................................... 5
- （1）仅以四季度看，重启国债买卖工具，尽管有一定必要性，但并未达到非常紧迫的状态，该工具
- 2025-2026 年是 2022-2023 年 2Y-3Y 高息定期存款到期的集中时点，预计存款久期有进一步下
- △EVE ≤15%是巴塞尔协议 III 的监管要求，自 2018 年以来，无论是
- 按照最新数据近似推演，预计银行金市自营配置 1Y 以内国债的利率“盈亏平衡点”约在 1.35%
- 核心议题
常见问题
《银行业专题研究：从银行视角看国债买卖重启-250923-天风证券》主要包含哪些内容?
在 9 月初财政部与央行联合工作组第二次组长会议召开后，加之市场进一步震荡下跌，投资者对于 一般分析央行重启买卖国债的逻辑线索，主要基于 2025Q1 货币政策执行报告中的相关表述。 宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注国债收益率的变化，视市场供求状况等维度分析：核心数据:图 4：央行国债净买入规模与对政府债权增量不相等（亿元）................................................... 5;（1）仅以四季度看，重启国债买卖工具，尽管有一定必要性，但并未达到非常紧迫的状态，该工具;2025-2026 年是 2022-2023 年 2Y-3Y 高息定期存款到期的集中时点，预计存款久期有进一步下。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由尽管央行并未明确提及国债买卖重启有基于银行发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 18。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债、债市等议题。
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