利率专题：股债之间-250921-天风证券
“看股做债”成为牵动市场的关键逻辑，股债“跷跷板”效应本 质是市场风险偏好的切换，在风险偏好转换过程中，资金流动如何通过机 宏观利率研究通常聚焦于经济基本面和通胀、货币政策和流动性等方面。
报告摘要
“看股做债”成为牵动市场的关键逻辑，股债“跷跷板”效应本 质是市场风险偏好的切换，在风险偏好转换过程中，资金流动如何通过机 宏观利率研究通常聚焦于经济基本面和通胀、货币政策和流动性等方面。
核心要点
- 2025 年 09 月 21 日
- 7 月以来，
- 1 《固定收益：一线城市新政效果初现
- 20250920 》
- 2 《固定收益：流动性跟踪-再迎跨季，
- 3 《固定收益：利率专题-存单：Q3 无
- 随着股市上涨趋势的确认和债市承压预期的形成，股债资产特征发生切换，
- 1. 股债联动：
报告信息
- 文件全名
- 《利率专题：股债之间-250921-天风证券-15页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 在此阶段，资金流动规模和范围达到顶峰，呈现出从低风险
- 图 3：2025 年各类机构净买入债券规模与 10 年国债利率（亿元，%） ................................... 6
- 图 7：固收+理财产品规模增长（亿元，%） ..................................................................................... 7
- 图 10：固收+基金规模增长（亿元，%） ............................................................................................ 8
- 图 4：2025 年 7 月基金大幅减持利率债（亿元）............................................................................ 6
- 核心议题
常见问题
《利率专题：股债之间-250921-天风证券》主要包含哪些内容?
“看股做债”成为牵动市场的关键逻辑，股债“跷跷板”效应本 质是市场风险偏好的切换，在风险偏好转换过程中，资金流动如何通过机 宏观利率研究通常聚焦于经济基本面和通胀、货币政策和流动性等方面。核心数据:在此阶段，资金流动规模和范围达到顶峰，呈现出从低风险;图 3：2025 年各类机构净买入债券规模与 10 年国债利率（亿元，%） ................................... 6;图 7：固收+理财产品规模增长（亿元，%） ..................................................................................... 7。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由天风证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 15。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债、利率债、债市等议题。
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