2025年夏季建材行业投资策略：行业底部修复，配置价值逐步显现-250616-申万宏源

报告摘要

五信号验证行业最坏时间已过去：1.后周期消费建材多个品类陆续提价，标志着行业竞争压力缓和；流质量显著改善，标志着行业现金压力逐渐缓和； 2021年是行业营收高峰期，也是行业转型开始

核心要点

证券分析师：任杰 A0230522070003
2025.6.16
2.行业资本开支规模减少，现金
3.减值计提较充分，现金质量改善。
4.基建、市政需求持续维持相对景气，具备优势的企业已陆
5.房地产主体压力最大时间或已过去，2024年5月之后房地产企业已较少出现新增债务违约情况，
水泥价格虽陆续回落，但阶段性复价趋势已现+水煤价差角度并未显著回落，行业Q2盈利仍然可期。
消费建材板块减值高峰已过，现金质量改善，盈利能力逐步增强，多个企业资产负债表出现改善趋势，公司内部改善趋势逐渐确

报告信息

文件全名: 《2025年夏季建材行业投资策略：行业底部修复，配置价值逐步显现-250616-申万宏源-45页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 水泥行业自2021年后盈利快速下行，价格易跌难涨，需求下降之外，企业对份额的
续实现订单、收入、利润的正增长。
我们统计已有3865.6万吨/年的熟料产能退出，预计下半年产能出清或将继续加速。
玻璃：平板玻璃成本线不断下降，光伏玻璃抢装后景气度有待观察。
2024年年纯碱价格较友好，2025年地产竣工仍将下降，需关注行业产能冷修/出清进展。
核心议题: 存量房二手房

常见问题

《2025年夏季建材行业投资策略：行业底部修复，配置价值逐步显现-250616-申万宏源》主要包含哪些内容?

五信号验证行业最坏时间已过去：1.后周期消费建材多个品类陆续提价，标志着行业竞争压力缓和；流质量显著改善，标志着行业现金压力逐渐缓和； 2021年是行业营收高峰期，也是行业转型开始核心数据:水泥行业自2021年后盈利快速下行，价格易跌难涨，需求下降之外，企业对份额的;续实现订单、收入、利润的正增长。;我们统计已有3865.6万吨/年的熟料产能退出，预计下半年产能出清或将继续加速。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 45。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了存量房、二手房等议题。