电子行业2025年投资策略：复苏转繁荣宜捂股，消费%2bAI端侧应重视-250226-西南证券

报告摘要

从估值安全边际来看，截至2024年12月26日，电子（中信）指数PB估值已上涨至历史中位数水平，半导体（申万）指数PB估值已上升至历史中位数水平以上，我们认为，当前电子行业整体估值反映了2025~2026年电子周期从复苏转换至繁荣的预期，现阶段整体基本已不存在低估的

核心要点

1、预计25Q2前小盘风格仍将占优，同时为中大市值叠加成长风格极佳的建仓、加仓窗口
2、受益于内需拉动、AI赋能带来的更新动力，包括汽车在内的消费相关零部件、半导体将成为电子2025年全
3、受益于库存去化、供给收缩以及宏观经济刺激，工业和汽车相关模拟、功率半导体将于2025年二季度开始
4、模拟、功率车规和高端工规料号国产化导入预计将迎来高峰，相关公司EPS将迎来显著改善
5、电子中游代工、零部件、元器件将从Q2开始陆续涨价，产能利用率饱满的领域涨价弹性会非常显著，如
6、代工厂资本开支Q2后预计将逐季上调，存储IDM扩产可能加速，半导体设备、零部件和材料可能在25H2取
7、AI算力和端侧为2025年成长主线，其中以高多层PCB、交换机PCB、泛IOT尤其是AI眼镜变化最大、催化最
8、果链为2025年成长另一主线，iPhone 17有望为近几年升级幅度最大，折叠屏、无创血糖监测手表、搭载

报告信息

文件全名: 《电子行业2025年投资策略：复苏转繁荣宜捂股，消费%2bAI端侧应重视-250226-西南证券-73页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 2025年，延续之前的逻辑基础，我们对2025年的主要预测为：
1、预计25Q2前小盘风格仍将占优，同时为中大市值叠加成长风格极佳的建仓、加仓窗口
4、模拟、功率车规和高端工规料号国产化导入预计将迎来高峰，相关公司EPS将迎来显著改善
6、代工厂资本开支Q2后预计将逐季上调，存储IDM扩产可能加速，半导体设备、零部件和材料可能在25H2取
核心议题: PCB

常见问题

《电子行业2025年投资策略：复苏转繁荣宜捂股，消费%2bAI端侧应重视-250226-西南证券》主要包含哪些内容?

从估值安全边际来看，截至2024年12月26日，电子（中信）指数PB估值已上涨至历史中位数水平，半导体（申万）指数PB估值已上升至历史中位数水平以上，我们认为，当前电子行业整体估值反映了2025~2026年电子周期从复苏转换至繁荣的预期，现阶段整体基本已不存在低估的核心数据:2025年，延续之前的逻辑基础，我们对2025年的主要预测为：;1、预计25Q2前小盘风格仍将占优，同时为中大市值叠加成长风格极佳的建仓、加仓窗口;4、模拟、功率车规和高端工规料号国产化导入预计将迎来高峰，相关公司EPS将迎来显著改善。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由西南证券研究院发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 73。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了PCB等议题。