阿里京东拼多多商业模式对比：卖流量vs卖货，国金证券行业深度研究

本报告深入分析阿里、京东、拼多多三大电商的商业模式，指出阿里靠广告佣金（占营收66%）、京东靠进销差价、拼多多靠社交裂变。年活跃用户阿里近7亿，拼多多5亿，客单价差异显著（阿里12000元/年 vs 拼多多1500元/年）。核心数据:12000元。

本报告由国金证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 43。

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适合投资者、电商从业者、行业分析师等读者参考。

重点分析了互联网、国金证券、卖流量、vs等议题。