复盘前三轮白酒牛市，第四轮受消费升级驱动-2019年广发证券深度分析

全球消费品行业易出长跑冠军，中国食品饮料15年涨幅第一，白酒年化涨幅30%。复盘前三轮牛市：入世驱动茅台涨40倍、四万亿驱动古井涨17倍、民间消费驱动茅五涨6-8倍。第四轮牛市由消费升级驱动，高端白酒受益。

本报告由广发证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 48。

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适合投资者、分析师、行业研究员等读者参考。

重点分析了消费零售、年广发证券等议题。