2020年家用电器行业投资策略：迎风而起，逐浪而行（广发证券）

回顾2019，家电龙头逆势稳行，外资进场加速估值修复；展望2020，竣工交付周期将至，空调与厨电龙头受益最显著。龙头存在三重低估（护城河、变革能力、开拓能力），未来估值或转向ROE与分红率锚定。广发证券维持行业持有评级。

本报告由广发证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 35。

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适合投资者、家电行业从业者、证券分析师等读者参考。

重点分析了消费零售、年家用电器、投资策略、迎风而起等议题。