国盛证券拼多多分析：或火不过三年，电商渠道成本高于阿里京东

报告指出拼多多真实价值有限，商品成本未低于阿里京东，渠道成本反而更高，通过补贴吸引商家和用户。72%用户因便宜而来，仅19%在价格一致时留存。物流成本率9%，远超阿里京东。未来补贴缩减将导致用户流失和商家退出。

本报告由国盛证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 84。

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适合投资者、电商从业者、分析师等读者参考。

重点分析了互联网、火不过三年、阿里京东等议题。