核心数据：2018年通信行业营收7359.86亿元（+4.6%），但净利润同比大降69.3%，主要受运营商资本开支下滑及商誉减值拖累。2019年Q1营收1731.58亿元（-1.8%），剔除中兴后净利润增长5.6%，运营商资本开支重回上升通道（+5.6%），5G周期启动。射频、IDC云计算、统一通信、物联网细分领域增长显著，光通信短期承压但2020年有望受益5G建设。投资建议：关注中兴通讯、烽火通信（主设备商），世嘉科技、通宇通讯（射频），中际旭创、光迅科技（光模块），光环新网、星网锐捷（IDC/云计算），亿联网络（统一通信），移为通信、高新兴（物联网），中国联通（混改）。适合通信行业投资者、券商分析师、5G产业链从业者及行业战略规划者，深度把握5G周期拐点与细分机遇。
核心数据：2018年通信行业营收7359.86亿元（+4.6%），但净利润同比大降69.3%，主要受运营商资本开支下滑及商誉减值拖累。2019年Q1营收1731.58亿元（-1.8%），剔除中兴后净利润增长5.6%，运营商资本开支重回上升通道（+5.6%），5G周期启动。射频、IDC云计算、统一通信、物联网细分领域增长显著，光通信短期承压但2020年有望受益5G建设。投资建议：关注中兴通讯、烽火通信（主设备商），世嘉科技、通宇通讯（射频），中际旭创、光迅科技（光模块），光环新网、星网锐捷（IDC/云计算），亿联网络（统一通信），移为通信、高新兴（物联网），中国联通（混改）。适合通信行业投资者、券商分析师、5G产业链从业者及行业战略规划者，深度把握5G周期拐点与细分机遇。
核心数据：2018年通信行业营收7359.86亿元（+4.6%），但净利润同比大降69.3%，主要受运营商资本开支下滑及商誉减值拖累。2019年Q1营收1731.58亿元（-1.8%），剔除中兴后净利润增长5.6%，运营商资本开支重回上升通道（+5.6%），5G周期启动。射频、IDC云计算、统一通信、物联网细分领域增长显著，光通信短期承压但2020年有望受益5G建设。投资建议：关注中兴通讯、烽火通信（主设备商），世嘉科技、通宇通讯（射频），中际旭创、光迅科技（光模块），光环新网、星网锐捷（IDC/云计算），亿联网络（统一通信），移为通信、高新兴（物联网），中国联通（混改）。适合通信行业投资者、券商分析师、5G产业链从业者及行业战略规划者，深度把握5G周期拐点与细分机遇。核心数据:2019Q1营收1731.58亿元同比下滑1.8%;净利润60.27亿元同比增长1264%（剔除中兴后+5.6%）;运营商资本开支2019年预期增速5.6%。
本报告由民生证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 23。
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适合通信行业投资者、券商分析师、5G产业链从业者、基金研究员等读者参考。
重点分析了互联网、年一季度、通信等议题。