2019中美电力行业对比及估值探讨｜中信建投行业深度研究报告
本报告深入对比中美电力行业发展阶段、用电结构、发电结构及电价差异。核心发现：中国电力工业处于稳定成长期，与美国70-90年代类似，发电增速或围绕5%中枢波动；中美均以火电为主，但中国煤电主导，美国气电为主；中美电价整体接近，但中国居民电价显著低于工商业，存在交叉补贴；借鉴美国电改经验，中国火电有望回归公用事业属性。盈利稳定下，火电龙头合理PB1.5-2倍、PE15-20倍。适合证券投资者、电力行业研究员、基金经理、行业分析师阅读。
报告摘要
本报告深入对比中美电力行业发展阶段、用电结构、发电结构及电价差异。核心发现：中国电力工业处于稳定成长期，与美国70-90年代类似，发电增速或围绕5%中枢波动；中美均以火电为主，但中国煤电主导，美国气电为主；中美电价整体接近，但中国居民电价显著低于工商业，存在交叉补贴；借鉴美国电改经验，中国火电有望回归公用事业属性。盈利稳定下，火电龙头合理PB1.5-2倍、PE15-20倍。适合证券投资者、电力行业研究员、基金经理、行业分析师阅读。
核心要点
- 中美电力行业发展对比
- 溯史：中美电力行业处于何种发展阶段
- 用电侧：结构差异较大，中国用电增速波动大
- 发电侧：中美火电占比均高，结构调整进行中
- 中美电价构成接近，分用户电价偏差较大
- 美国电改经验具有借鉴意义
- 估值探讨
报告信息
- 文件全名
- 《电力行业：过去、现在和未来~中美电力行业对比及估值探讨-中信建投》
- 适合读者
- 核心数据
- 发电增速中枢5%
- 中国火电ROE预期8%-10%
- 合理PB1.5-2倍
- 合理PE15-20倍
- 核心议题
常见问题
《2019中美电力行业对比及估值探讨｜中信建投行业深度研究报告》主要包含哪些内容?
本报告深入对比中美电力行业发展阶段、用电结构、发电结构及电价差异。核心发现：中国电力工业处于稳定成长期，与美国70-90年代类似，发电增速或围绕5%中枢波动；中美均以火电为主，但中国煤电主导，美国气电为主；中美电价整体接近，但中国居民电价显著低于工商业，存在交叉补贴；借鉴美国电改经验，中国火电有望回归公用事业属性。盈利稳定下，火电龙头合理PB1.5-2倍、PE15-20倍。适合证券投资者、电力行业研究员、基金经理、行业分析师阅读。核心数据:发电增速中枢5%;中国火电ROE预期8%-10%;合理PB1.5-2倍。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由中信建投发布,发布于 2019 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2019 年,全文约 32。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合证券投资者、电力行业研究员、基金经理、投资分析师等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了新能源、中美电力、估值探讨、中信建投等议题。
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