2019年随着民营炼化陆续达产，大炼化行业格局正迎来历史性巨变！本报告深度剖析未来石化景气将大幅下滑，测算民营炼化相比行业边际产能的静态成本优势约50亿元（对应净利率5%），预计远期4000万吨炼厂稳态盈利中枢达158亿，市值中枢约2400亿元。核心亮点：1) 扩能主要冲击PX、乙二醇等品种；2) 民营炼化成本优势来源：管理、规模、一体化；3) 成长空间：炼油1.4亿吨、PX 2900万吨；4) 投资建议：恒力股份（买入）、桐昆股份（买入）、恒逸石化（买入）。适合石化行业投资者、证券分析师、企业战略决策者、市场研究员阅读，助力把握炼化周期拐点与投资机会。
2019年随着民营炼化陆续达产，大炼化行业格局正迎来历史性巨变！本报告深度剖析未来石化景气将大幅下滑，测算民营炼化相比行业边际产能的静态成本优势约50亿元（对应净利率5%），预计远期4000万吨炼厂稳态盈利中枢达158亿，市值中枢约2400亿元。核心亮点：1) 扩能主要冲击PX、乙二醇等品种；2) 民营炼化成本优势来源：管理、规模、一体化；3) 成长空间：炼油1.4亿吨、PX 2900万吨；4) 投资建议：恒力股份（买入）、桐昆股份（买入）、恒逸石化（买入）。适合石化行业投资者、证券分析师、企业战略决策者、市场研究员阅读，助力把握炼化周期拐点与投资机会。
2019年随着民营炼化陆续达产，大炼化行业格局正迎来历史性巨变！本报告深度剖析未来石化景气将大幅下滑，测算民营炼化相比行业边际产能的静态成本优势约50亿元（对应净利率5%），预计远期4000万吨炼厂稳态盈利中枢达158亿，市值中枢约2400亿元。核心亮点：1) 扩能主要冲击PX、乙二醇等品种；2) 民营炼化成本优势来源：管理、规模、一体化；3) 成长空间：炼油1.4亿吨、PX 2900万吨；4) 投资建议：恒力股份（买入）、桐昆股份（买入）、恒逸石化（买入）。适合石化行业投资者、证券分析师、企业战略决策者、市场研究员阅读，助力把握炼化周期拐点与投资机会。核心数据:2000万吨炼化装置成本优势约50亿元;炼油能力1.4亿吨;PX能力2900万吨。
本报告由东方证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 23。
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适合石化行业投资者、证券分析师、企业高管、市场研究员等读者参考。
重点分析了新能源、石油化工、东方证券等议题。