光伏行业前期受政策影响呈现周期性波动，扩产融资与盈利业绩阶段性错配，导致板块估值中枢较低。当前全球加速进入平价时代，需求稳健增长，产业从周期转向成长。本研究基于10个样本公司，重构三表并设定约束条件，模拟平价后龙头企业的财务表现，进行压力测试。研究发现，成长期光伏企业具备内生扩产及分红能力，硅料与硅片环节抗风险能力更佳，板块估值中枢有望提升。适合券商研究员、光伏行业分析师、基金经理、投资人等深度掌握行业财务特征与投资机会。
光伏行业前期受政策影响呈现周期性波动，扩产融资与盈利业绩阶段性错配，导致板块估值中枢较低。当前全球加速进入平价时代，需求稳健增长，产业从周期转向成长。本研究基于10个样本公司，重构三表并设定约束条件，模拟平价后龙头企业的财务表现，进行压力测试。研究发现，成长期光伏企业具备内生扩产及分红能力，硅料与硅片环节抗风险能力更佳，板块估值中枢有望提升。适合券商研究员、光伏行业分析师、基金经理、投资人等深度掌握行业财务特征与投资机会。
光伏行业前期受政策影响呈现周期性波动，扩产融资与盈利业绩阶段性错配，导致板块估值中枢较低。当前全球加速进入平价时代，需求稳健增长，产业从周期转向成长。本研究基于10个样本公司，重构三表并设定约束条件，模拟平价后龙头企业的财务表现，进行压力测试。研究发现，成长期光伏企业具备内生扩产及分红能力，硅料与硅片环节抗风险能力更佳，板块估值中枢有望提升。适合券商研究员、光伏行业分析师、基金经理、投资人等深度掌握行业财务特征与投资机会。核心数据:10个样本财务模拟;硅料硅片环节抗风险能力突出;板块估值中枢提升。
本报告由兴业证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 15。
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适合券商研究员、光伏行业分析师、基金经理、投资人等读者参考。
重点分析了新能源、资产负债表、光伏设备、兴业证券等议题。