2018年1-6月全社会用电量累计32291亿千瓦时，同比增长9.4%，创2012年以来新高；火电利用小时数在经历5年下行后首次企稳回升，1-7月同比增加116小时。供给端煤电装机规模受控，2020年目标控制在1100GW以内；煤价旺季不旺，动力煤价格从700元/吨回落至600元/吨，加之长协煤占比提升，盈利改善可期。行业PB估值仅1.2倍，处于历史底部，企业价值/重置成本仅70-90%，凸显配置价值。本报告适合电力行业投资者、基金经理、券商研究员及能源企业战略部门参考，深入分析火电基本面改善、煤价走势、估值修复及投资标的（华能国际、华电国际等）。
2018年1-6月全社会用电量累计32291亿千瓦时，同比增长9.4%，创2012年以来新高；火电利用小时数在经历5年下行后首次企稳回升，1-7月同比增加116小时。供给端煤电装机规模受控，2020年目标控制在1100GW以内；煤价旺季不旺，动力煤价格从700元/吨回落至600元/吨，加之长协煤占比提升，盈利改善可期。行业PB估值仅1.2倍，处于历史底部，企业价值/重置成本仅70-90%，凸显配置价值。本报告适合电力行业投资者、基金经理、券商研究员及能源企业战略部门参考，深入分析火电基本面改善、煤价走势、估值修复及投资标的（华能国际、华电国际等）。
2018年1-6月全社会用电量累计32291亿千瓦时，同比增长9.4%，创2012年以来新高；火电利用小时数在经历5年下行后首次企稳回升，1-7月同比增加116小时。供给端煤电装机规模受控，2020年目标控制在1100GW以内；煤价旺季不旺，动力煤价格从700元/吨回落至600元/吨，加之长协煤占比提升，盈利改善可期。行业PB估值仅1.2倍，处于历史底部，企业价值/重置成本仅70-90%，凸显配置价值。本报告适合电力行业投资者、基金经理、券商研究员及能源企业战略部门参考，深入分析火电基本面改善、煤价走势、估值修复及投资标的（华能国际、华电国际等）。核心数据:用电量同比增速9.4%;火电利用小时数同比增116小时;煤价旺季回落至600元/吨。
本报告由东方证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 16。
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适合电力行业投资者、基金经理、券商研究员、能源企业战略部门等读者参考。
重点分析了新能源、用电量增长、煤价下跌、年火电等议题。