2018年油运行业供给加速出清，VLCC拆船量达860万载重吨（占运力4%），创近4年新高；在手订单仅15%，低于十年均值。需求端，全球商业原油补库存周期或提前启动，若考虑补库存，2019-2021年需求增速可达3.2%/3.6%/3.4%，远超供给增速。此外，美重启伊朗制裁或导致5.3%的VLCC运力退出市场，2020年IMO低硫油新规将加速老旧船拆解和减速航行。当前行业PB仅0.8倍，为1990年以来最低，安全边际充足，上行弹性巨大。适合关注周期反转的投资者、航运分析师、基金经理及油运产业链从业者。
2018年油运行业供给加速出清，VLCC拆船量达860万载重吨（占运力4%），创近4年新高；在手订单仅15%，低于十年均值。需求端，全球商业原油补库存周期或提前启动，若考虑补库存，2019-2021年需求增速可达3.2%/3.6%/3.4%，远超供给增速。此外，美重启伊朗制裁或导致5.3%的VLCC运力退出市场，2020年IMO低硫油新规将加速老旧船拆解和减速航行。当前行业PB仅0.8倍，为1990年以来最低，安全边际充足，上行弹性巨大。适合关注周期反转的投资者、航运分析师、基金经理及油运产业链从业者。
2018年油运行业供给加速出清，VLCC拆船量达860万载重吨（占运力4%），创近4年新高；在手订单仅15%，低于十年均值。需求端，全球商业原油补库存周期或提前启动，若考虑补库存，2019-2021年需求增速可达3.2%/3.6%/3.4%，远超供给增速。此外，美重启伊朗制裁或导致5.3%的VLCC运力退出市场，2020年IMO低硫油新规将加速老旧船拆解和减速航行。当前行业PB仅0.8倍，为1990年以来最低，安全边际充足，上行弹性巨大。适合关注周期反转的投资者、航运分析师、基金经理及油运产业链从业者。核心数据:VLCC拆船量达860万载重吨（年内预计1130万）;在手订单仅15%;全球油运PB 0.8倍。
本报告由海通证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 25。
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适合投资者、行业研究员、航运从业者、基金经理等读者参考。
重点分析了汽车出行、年交通运输等议题。