棕榈油菜籽类季度报告：供需面由紧转松，二季度下跌幅度或超预期-东证期货

报告摘要

本报告由东证期货发布，深入分析2017年二季度棕榈油与菜籽类市场走势。核心观点：供需面由紧转松，二季度下跌幅度或超预期。报告指出，厄尔尼诺影响消散，马来西亚和印尼产量逐步恢复，印度进口增量难敌增产压力，棕榈油期价料在4月中旬后震荡下行，二季度或跌至4800元/吨。菜籽类方面，国内菜粕需求受豆粕替代下降，临储菜油持续流入市场，菜粕或跌至2100元/吨，菜油跌至5900元/吨下方。报告包含详细供需分析、产量预测、出口竞争及生物柴油影响，适合农产品期货投资者、油脂油料贸易商、行业研究员及投资机构参考。

核心要点

1. 棕榈油供需面逐步转为宽松
2. 二季度东南亚产量逐步增加（马来西亚面积增幅放缓、树龄结构与降水拖累单产、印尼产量大幅度增加）
3. 二季度棕榈油出口好转程度有限（印度进口增加但低于下半年、中国进口量下降、马来西亚出口逊于印尼）
4. 生物柴油贡献力同比减弱
5. 东南亚棕榈油库存将开启回升趋势
6. 未来国内棕榈油不存在现货压力
7. 二季度菜籽供大于求（全球油菜籽继续减产、国内菜粕不会造成短缺、菜粕供需旺季不旺、临储菜油停拍去库存显著）

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