聚焦流动性|0元逆回购、等量买断式与500亿元国债买卖。❖ 本周央行操作,0 元逆回购、等量买断式与 500 亿元国债买卖并存,其中长期限资金释放的是财政货币金融协同和支持性信号,中等期限资金和短期限资金则表明央行对流动性不满不溢的要求。❖ 下周资金面有何扰动?下周政府债净融资约 3025 亿元,较本周约 3107 亿元小幅回落,但净缴款约 2079 亿元,较本周约 1374 亿元增加约 705 亿元,直接资金扰动有所上升但绝对水平不高;市场供需方面,本周银行体系净融出明显回升,主要由大行贡献,关注央行回笼短端流动性后大行融出变化;存单方面,本周发行规模收缩、净融资仍为正,1YAAA 存单收益率小幅下行至1.48%左右,下周到期规模增加约 2750 亿元,滚续压力边际上升但整体可控。
聚焦流动性|0元逆回购、等量买断式与500亿元国债买卖。❖ 本周央行操作,0 元逆回购、等量买断式与 500 亿元国债买卖并存,其中长期限资金释放的是财政货币金融协同和支持性信号,中等期限资金和短期限资金则表明央行对流动性不满不溢的要求。❖ 下周资金面有何扰动?下周政府债净融资约 3025 亿元,较本周约 3107 亿元小幅回落,但净缴款约 2079 亿元,较本周约 1374 亿元增加约 705 亿元,直接资金扰动有所上升但绝对水平不高;市场供需方面,本周银行体系净融出明显回升,主要由大行贡献,关注央行回笼短端流动性后大行融出变化;存单方面,本周发行规模收缩、净融资仍为正,1YAAA 存单收益率小幅下行至1.48%左右,下周到期规模增加约 2750 亿元,滚续压力边际上升但整体可控。
聚焦流动性|0元逆回购、等量买断式与500亿元国债买卖。❖ 本周央行操作,0 元逆回购、等量买断式与 500 亿元国债买卖并存,其中长期限资金释放的是财政货币金融协同和支持性信号,中等期限资金和短期限资金则表明央行对流动性不满不溢的要求。❖ 下周资金面有何扰动?下周政府债净融资约 3025 亿元,较本周约 3107 亿元小幅回落,但净缴款约 2079 亿元,较本周约 1374 亿元增加约 705 亿元,直接资金扰动有所上升但绝对水平不高;市场供需方面,本周银行体系净融出明显回升,主要由大行贡献,关注央行回笼短端流动性后大行融出变化;存单方面,本周发行规模收缩、净融资仍为正,1YAAA 存单收益率小幅下行至1.48%左右,下周到期规模增加约 2750 亿元,滚续压力边际上升但整体可控。核心数据:❖ 下周资金面有何扰动?下周政府债净融资约 3025 亿元,较本周约 3107 亿元小幅回落,但净缴款约 2079 亿元,较本周约 1374 亿元增加约 705 亿元,直接资金扰动有所上升但绝对水平不高;存单方面,本周发行规模收缩、净融资仍为正,1YAAA 存单收益率小幅下行至1.48%左右,下周到期规模增加约 2750 亿元,滚续压力边际上升但整体可控。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、国债、供需、金价等议题。