聚焦利率|政府债会“发不完”吗?。但毕竟历史上还没有地方债大面积发不完的情况出现,国债虽然存在跨年度调配、但下半年稳增长压力较大,逻辑上后续也要加紧发行,高层和地方都释放了用好用足存量、督促政府债加快发行的信号,尤其是发改委、各地方、央企都开始加速推进“六张网”等专项规划,因此报告认为政府债还是会基本发完,9-10 月可能会是下半年的供给小高峰。❖ 报告认为,今年前 8 个月地方确实面临缺项目、债务压力下项目审核趋严、化债进度较快的省份特殊新增专项债发行减少等原因。报告认为年内发行偏慢受项目储备不足与部分地方偿债压力突出、监管趋严、十五五规划专项计划未完全落地、部分省份化债需求降低等因素影响。
聚焦利率|政府债会“发不完”吗?。但毕竟历史上还没有地方债大面积发不完的情况出现,国债虽然存在跨年度调配、但下半年稳增长压力较大,逻辑上后续也要加紧发行,高层和地方都释放了用好用足存量、督促政府债加快发行的信号,尤其是发改委、各地方、央企都开始加速推进“六张网”等专项规划,因此报告认为政府债还是会基本发完,9-10 月可能会是下半年的供给小高峰。❖ 报告认为,今年前 8 个月地方确实面临缺项目、债务压力下项目审核趋严、化债进度较快的省份特殊新增专项债发行减少等原因。报告认为年内发行偏慢受项目储备不足与部分地方偿债压力突出、监管趋严、十五五规划专项计划未完全落地、部分省份化债需求降低等因素影响。
聚焦利率|政府债会“发不完”吗?。但毕竟历史上还没有地方债大面积发不完的情况出现,国债虽然存在跨年度调配、但下半年稳增长压力较大,逻辑上后续也要加紧发行,高层和地方都释放了用好用足存量、督促政府债加快发行的信号,尤其是发改委、各地方、央企都开始加速推进“六张网”等专项规划,因此报告认为政府债还是会基本发完,9-10 月可能会是下半年的供给小高峰。❖ 报告认为,今年前 8 个月地方确实面临缺项目、债务压力下项目审核趋严、化债进度较快的省份特殊新增专项债发行减少等原因。报告认为年内发行偏慢受项目储备不足与部分地方偿债压力突出、监管趋严、十五五规划专项计划未完全落地、部分省份化债需求降低等因素影响。核心数据:❖ 报告认为,今年前 8 个月地方确实面临缺项目、债务压力下项目审核趋严、化债进度较快的省份特殊新增专项债发行减少等原因。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员、战略规划等读者参考。
重点分析了利率、政府债会“发不完”吗?等议题。