聚焦财达证券-PMI深度分析框架:何以先行?有何含义?。(3)把 PMI 从环比指数转换为同比指数,存在两种方法:一是使用 12 个月的均值 MA12 作为同比;二是环比连乘法,取“PMI-50”作为环比值,连乘即转化为同比值。但由于 PMI 采用扩散指数的计算方法,其数值只能表示方向性,不能表示出具体经济增长或者收缩的量。案例分析:2026 年 8 月制造业 PMI 较 7 月回升 0.6 个百分点至49.8%,但制造业、非制造业和综合 PMI 仍同步处于荣枯线以下,景气虽边际修复、下行态势初步遏制,整体回升基础尚不牢固。
聚焦财达证券-PMI深度分析框架:何以先行?有何含义?。(3)把 PMI 从环比指数转换为同比指数,存在两种方法:一是使用 12 个月的均值 MA12 作为同比;二是环比连乘法,取“PMI-50”作为环比值,连乘即转化为同比值。但由于 PMI 采用扩散指数的计算方法,其数值只能表示方向性,不能表示出具体经济增长或者收缩的量。案例分析:2026 年 8 月制造业 PMI 较 7 月回升 0.6 个百分点至49.8%,但制造业、非制造业和综合 PMI 仍同步处于荣枯线以下,景气虽边际修复、下行态势初步遏制,整体回升基础尚不牢固。
聚焦财达证券-PMI深度分析框架:何以先行?有何含义?。(3)把 PMI 从环比指数转换为同比指数,存在两种方法:一是使用 12 个月的均值 MA12 作为同比;二是环比连乘法,取“PMI-50”作为环比值,连乘即转化为同比值。但由于 PMI 采用扩散指数的计算方法,其数值只能表示方向性,不能表示出具体经济增长或者收缩的量。案例分析:2026 年 8 月制造业 PMI 较 7 月回升 0.6 个百分点至49.8%,但制造业、非制造业和综合 PMI 仍同步处于荣枯线以下,景气虽边际修复、下行态势初步遏制,整体回升基础尚不牢固。核心数据:(3)把 PMI 从环比指数转换为同比指数,存在两种方法:一是使用 12 个月的均值 MA12 作为同比;案例分析:2026 年 8 月制造业 PMI 较 7 月回升 0.6 个百分点至49.8%,但制造业、非制造业和综合 PMI 仍同步处于荣枯线以下,景气虽边际修复、下行态势初步遏制,整体回升基础尚不牢固。
本报告由财达证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员、战略规划等读者参考。
重点分析了PMI、制造业、财达证券、PMI深度分析框架等议题。