聚焦复旦微电(688385)强芯强国之特种芯片/模块报告之六:FPGA行业领军企业,多领域需求释放引领价值重估。考虑公司特种及通信等业务销售规模体量有望回升,规模效应提升叠加产品结构优化有望带动盈利能力回升。公司产品关键性能指标上达到业界领先水平,在车规级 EEPROM 领域取得关键突破,已成功量产 60 余种 AEC-Q100 Grade1 高可靠性产品,为切入汽车供应链奠定基础,未来有望进一步拓展高价值量市场。(1)FPGA 及其他芯片:特种信息化建设推动 FPGA 需求回暖,同时公司持续推进 FPGA AI 应用,未来有望贡献新增长极,因此预计 2026E-2028E 年公司 FPGA 及其他芯片营收为 18.12、23.61、32.00 亿元,对应同比增速分别为 28.2%、30.3%、35.5%。
聚焦复旦微电(688385)强芯强国之特种芯片/模块报告之六:FPGA行业领军企业,多领域需求释放引领价值重估。考虑公司特种及通信等业务销售规模体量有望回升,规模效应提升叠加产品结构优化有望带动盈利能力回升。公司产品关键性能指标上达到业界领先水平,在车规级 EEPROM 领域取得关键突破,已成功量产 60 余种 AEC-Q100 Grade1 高可靠性产品,为切入汽车供应链奠定基础,未来有望进一步拓展高价值量市场。(1)FPGA 及其他芯片:特种信息化建设推动 FPGA 需求回暖,同时公司持续推进 FPGA AI 应用,未来有望贡献新增长极,因此预计 2026E-2028E 年公司 FPGA 及其他芯片营收为 18.12、23.61、32.00 亿元,对应同比增速分别为 28.2%、30.3%、35.5%。
聚焦复旦微电(688385)强芯强国之特种芯片/模块报告之六:FPGA行业领军企业,多领域需求释放引领价值重估。考虑公司特种及通信等业务销售规模体量有望回升,规模效应提升叠加产品结构优化有望带动盈利能力回升。公司产品关键性能指标上达到业界领先水平,在车规级 EEPROM 领域取得关键突破,已成功量产 60 余种 AEC-Q100 Grade1 高可靠性产品,为切入汽车供应链奠定基础,未来有望进一步拓展高价值量市场。(1)FPGA 及其他芯片:特种信息化建设推动 FPGA 需求回暖,同时公司持续推进 FPGA AI 应用,未来有望贡献新增长极,因此预计 2026E-2028E 年公司 FPGA 及其他芯片营收为 18.12、23.61、32.00 亿元,对应同比增速分别为 28.2%、30.3%、35.5%。核心数据:(1)FPGA 及其他芯片:特种信息化建设推动 FPGA 需求回暖,同时公司持续推进 FPGA AI 应用,未来有望贡献新增长极,因此预计 2026E-2028E 年公司 FPGA 及其他芯片营收为 18.12、23.61、32.00 亿元,对应同比增速分别为 28.2%、30.3%、35.5%;公司作为 FPGA 头部厂商,考虑特种业务景气度恢复的同时,AI 等场景配套需求快速释放,进一步增厚利润,报告预计公司 2026E-2028E 年归母净利润分别为 13.29、16.02、21.54 亿元,当前股价对应 2026E-2028E 年 PE 分别为 36/30/22 倍;行业内可比公司 2026E 年 PE 为 47 倍,公司 2026E 年 PE 低于可比公司平均水平。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了芯片、复旦微电等议题。