聚焦农林牧渔行业2026年中报业绩总结:周期筑底,静待拐点。虽然26H1 多数猪企出栏量仍保持增长(12 家上市猪企合计出栏生猪 8628.8 万头,同比+4.1%),饲料成本低位与养殖效率提升推动成本继续优化(涌益样本规模场户平均养殖成本 12.26 元/公斤,同比-7.9%);下游养殖亏损及现金流压力压制疫苗使用需求,同时生物制品增值税率上调、行业竞争加剧及产品价格下降进一步挤压盈利能力:2026H1 动物保健板块 9 家上市公司合计实现营业收入 90.7 亿元,同比+5.4%;实现归母净利润 8.8 亿元,同比-11.6%。报告认为,经历了持续超过两年的调整后,养殖业景气度低点已现,2026 年末有望出现大周期拐点,板块投资机会有望先于基本面拐点出现,因此我们重点推荐左侧关注农业板块的投资机会。
聚焦农林牧渔行业2026年中报业绩总结:周期筑底,静待拐点。虽然26H1 多数猪企出栏量仍保持增长(12 家上市猪企合计出栏生猪 8628.8 万头,同比+4.1%),饲料成本低位与养殖效率提升推动成本继续优化(涌益样本规模场户平均养殖成本 12.26 元/公斤,同比-7.9%);下游养殖亏损及现金流压力压制疫苗使用需求,同时生物制品增值税率上调、行业竞争加剧及产品价格下降进一步挤压盈利能力:2026H1 动物保健板块 9 家上市公司合计实现营业收入 90.7 亿元,同比+5.4%;实现归母净利润 8.8 亿元,同比-11.6%。报告认为,经历了持续超过两年的调整后,养殖业景气度低点已现,2026 年末有望出现大周期拐点,板块投资机会有望先于基本面拐点出现,因此我们重点推荐左侧关注农业板块的投资机会。
聚焦农林牧渔行业2026年中报业绩总结:周期筑底,静待拐点。虽然26H1 多数猪企出栏量仍保持增长(12 家上市猪企合计出栏生猪 8628.8 万头,同比+4.1%),饲料成本低位与养殖效率提升推动成本继续优化(涌益样本规模场户平均养殖成本 12.26 元/公斤,同比-7.9%);下游养殖亏损及现金流压力压制疫苗使用需求,同时生物制品增值税率上调、行业竞争加剧及产品价格下降进一步挤压盈利能力:2026H1 动物保健板块 9 家上市公司合计实现营业收入 90.7 亿元,同比+5.4%;实现归母净利润 8.8 亿元,同比-11.6%。报告认为,经历了持续超过两年的调整后,养殖业景气度低点已现,2026 年末有望出现大周期拐点,板块投资机会有望先于基本面拐点出现,因此我们重点推荐左侧关注农业板块的投资机会。核心数据:虽然26H1 多数猪企出栏量仍保持增长(12 家上市猪企合计出栏生猪 8628.8 万头,同比+4.1%),饲料成本低位与养殖效率提升推动成本继续优化(涌益样本规模场户平均养殖成本 12.26 元/公斤,同比-7.9%);下游养殖亏损及现金流压力压制疫苗使用需求,同时生物制品增值税率上调、行业竞争加剧及产品价格下降进一步挤压盈利能力:2026H1 动物保健板块 9 家上市公司合计实现营业收入 90.7 亿元,同比+5.4%;实现归母净利润 8.8 亿元,同比-11.6%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员、战略规划等读者参考。
重点分析了农林牧渔、周期筑底、静待拐点等议题。