聚焦渤海证券-信用债四季度投资策略展望:长债表现较好,继续关注结构性机会。三季度发行规模环比小幅增长,企业债、中期票据发行金额增加,公司债、短期融资券、定向工具发行金额减少;信用债净融资额环比减少,中期票据净融资额增加,其余各品种净融资额减少;企业债、短期融资券、定向工具净融资额为负,公司债、中期票据净融资额为正。中央和地方持续积极优化房地产政策,因城施策控增量、去库存、优供给,托举政策持续发力,积极释放刚性和改善性住房需求,对推动房地产止跌回稳发挥了积极的作用。在多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险,分类有序推动改革转型的任务目标之下,融资平台如期全面退出可期,下一步重点在化解其经营性债务风险,信用资质将回归基本面定价,在这个过程中可重点关注“实体类”融资平台改革转型的机会。
聚焦渤海证券-信用债四季度投资策略展望:长债表现较好,继续关注结构性机会。三季度发行规模环比小幅增长,企业债、中期票据发行金额增加,公司债、短期融资券、定向工具发行金额减少;信用债净融资额环比减少,中期票据净融资额增加,其余各品种净融资额减少;企业债、短期融资券、定向工具净融资额为负,公司债、中期票据净融资额为正。中央和地方持续积极优化房地产政策,因城施策控增量、去库存、优供给,托举政策持续发力,积极释放刚性和改善性住房需求,对推动房地产止跌回稳发挥了积极的作用。在多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险,分类有序推动改革转型的任务目标之下,融资平台如期全面退出可期,下一步重点在化解其经营性债务风险,信用资质将回归基本面定价,在这个过程中可重点关注“实体类”融资平台改革转型的机会。
聚焦渤海证券-信用债四季度投资策略展望:长债表现较好,继续关注结构性机会。三季度发行规模环比小幅增长,企业债、中期票据发行金额增加,公司债、短期融资券、定向工具发行金额减少;信用债净融资额环比减少,中期票据净融资额增加,其余各品种净融资额减少;企业债、短期融资券、定向工具净融资额为负,公司债、中期票据净融资额为正。中央和地方持续积极优化房地产政策,因城施策控增量、去库存、优供给,托举政策持续发力,积极释放刚性和改善性住房需求,对推动房地产止跌回稳发挥了积极的作用。在多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险,分类有序推动改革转型的任务目标之下,融资平台如期全面退出可期,下一步重点在化解其经营性债务风险,信用资质将回归基本面定价,在这个过程中可重点关注“实体类”融资平台改革转型的机会。核心数据:截至 9 月 27 日,2026 年三季度信用债发行利率均值较上季度下行 6 BP 至1.78%。
本报告由渤海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、信用债、利率、渤海证券等议题。