聚焦原料药行业2026H1业绩综述&Q4策略:筑底蓄势,向新求进。2026H1主要原料药公司整体增速转正,收入同比增速达到3.8% (2025H1为8.2%) ,收入恢复性增长,归母净利润同比下滑10.7%(2025H1为-17.6%),降幅收窄,得益于部分产品下游需求恢复、价格企稳,第二增长曲线发力等。2026H1年主要原料药公司毛利率及净利率同比分别下滑1.9pct、1.6pct (样本公司剔除极值) 。2026H1年主要原料药公司资本开支总和绝对值为27.6亿(YOY-25%) ,2026H1申万原料药板块资本开支/折旧摊销由2025H1的1.06下降至0.89,也体现行业正在经历去产能、结构调整和优化升级的过程,新增投入集中于CDMO/多肽等高壁垒方向。
聚焦原料药行业2026H1业绩综述&Q4策略:筑底蓄势,向新求进。2026H1主要原料药公司整体增速转正,收入同比增速达到3.8% (2025H1为8.2%) ,收入恢复性增长,归母净利润同比下滑10.7%(2025H1为-17.6%),降幅收窄,得益于部分产品下游需求恢复、价格企稳,第二增长曲线发力等。2026H1年主要原料药公司毛利率及净利率同比分别下滑1.9pct、1.6pct (样本公司剔除极值) 。2026H1年主要原料药公司资本开支总和绝对值为27.6亿(YOY-25%) ,2026H1申万原料药板块资本开支/折旧摊销由2025H1的1.06下降至0.89,也体现行业正在经历去产能、结构调整和优化升级的过程,新增投入集中于CDMO/多肽等高壁垒方向。
聚焦原料药行业2026H1业绩综述&Q4策略:筑底蓄势,向新求进。2026H1主要原料药公司整体增速转正,收入同比增速达到3.8% (2025H1为8.2%) ,收入恢复性增长,归母净利润同比下滑10.7%(2025H1为-17.6%),降幅收窄,得益于部分产品下游需求恢复、价格企稳,第二增长曲线发力等。2026H1年主要原料药公司毛利率及净利率同比分别下滑1.9pct、1.6pct (样本公司剔除极值) 。2026H1年主要原料药公司资本开支总和绝对值为27.6亿(YOY-25%) ,2026H1申万原料药板块资本开支/折旧摊销由2025H1的1.06下降至0.89,也体现行业正在经历去产能、结构调整和优化升级的过程,新增投入集中于CDMO/多肽等高壁垒方向。核心数据:2026H1主要原料药公司整体增速转正,收入同比增速达到3.8% (2025H1为8.2%) ,收入恢复性增长,归母净利润同比下滑10.7%(2025H1为-17.6%),降幅收窄,得益于部分产品下游需求恢复、价格企稳,第二增长曲线发力等;2026H1年主要原料药公司毛利率及净利率同比分别下滑1.9pct、1.6pct (样本公司剔除极值);2026H1年主要原料药公司资本开支总和绝对值为27.6亿(YOY-25%) ,2026H1申万原料药板块资本开支/折旧摊销由2025H1的1.06下降至0.89,也体现行业正在经历去产能、结构调整和优化升级的过程,新增投入集中于CDMO/多肽等高壁垒方向。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了筑底蓄势、向新求进等议题。