利率市场趋势定量跟踪:利率价量择时观点分歧增大

聚焦利率市场趋势定量跟踪:利率价量择时观点分歧增大。- 基于美国市场 10 年期国债 YTM 数据判断的多周期择时信号为:长周期向上突破、中周期向上突破、短周期无信号。综合来看,当前合计下行突破 1 票、上行突破 0 票,由于 3 种周期下的同向突破总得票数未达 2/3,最终信号的综合评分结果为中性震荡。综合来看,当前合计下行突破 1 票、上行突破 1 票,由于 3 种周期下的同向突破总得票数未达 2/3,最终信号的综合评分结果为中性震荡。核心数据:- 10 年期国债到期收益率录得 1.69%,相对上周升高 0.95BP;当前利率水平、期限和凸性结构读数分别为 1.44%、0.46%、-0.07%,从均值回归视角看,目前处于水平结构点位较低、期限结构点位偏低、凸性结构点位较低的状态;- 自 2024 年底以来,基于 5/10/30 年期国债 YTM 价量趋势的交易策略年化收益率分别为 2.64%、3.06%、3.49%,最大回撤为 0.6%、0.8%、1.51%,收益回撤比为 4.49、5.31、3.82,相对业绩基准的超额收益率为 0.47%、0.85%、1.42%。

本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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适合行业研究员、战略规划等读者参考。

重点分析了市场趋势、利率、利率市场趋势定量跟踪、利率价量择时观点分歧增大等议题。