聚焦银行业资负跟踪:央行流动性投放保持相对中性。本期受跨月后资金面边际转松、央行买债规模较上月持平、权益市场延续震荡以及 8 月 PMI 回升和特别注资国债即将发行影响,债市震荡修复,10Y 国债利率下破 1.68%,30Y 国债利率下破 2.17%;往后看,预计资金面延续均衡宽松,基本面仍相对偏弱,国债利率大幅上行风险有限,同时考虑到 Q3 政府债发行上量和止盈情绪渐浓,预计债市延续震荡,关注 8 月外汇、通胀和金融数据。本期跨月,8 月末票据利率翘尾回升,进入 9 月又有所回落,一方面 8 月为信贷小月,贷款“降速提质”导向下票据冲量诉求明显下降,另一方面 9 月为季末月,信贷投放预计环比改善,关注后续票据供求情况和转贴现利率走势。
聚焦银行业资负跟踪:央行流动性投放保持相对中性。本期受跨月后资金面边际转松、央行买债规模较上月持平、权益市场延续震荡以及 8 月 PMI 回升和特别注资国债即将发行影响,债市震荡修复,10Y 国债利率下破 1.68%,30Y 国债利率下破 2.17%;往后看,预计资金面延续均衡宽松,基本面仍相对偏弱,国债利率大幅上行风险有限,同时考虑到 Q3 政府债发行上量和止盈情绪渐浓,预计债市延续震荡,关注 8 月外汇、通胀和金融数据。本期跨月,8 月末票据利率翘尾回升,进入 9 月又有所回落,一方面 8 月为信贷小月,贷款“降速提质”导向下票据冲量诉求明显下降,另一方面 9 月为季末月,信贷投放预计环比改善,关注后续票据供求情况和转贴现利率走势。
聚焦银行业资负跟踪:央行流动性投放保持相对中性。本期受跨月后资金面边际转松、央行买债规模较上月持平、权益市场延续震荡以及 8 月 PMI 回升和特别注资国债即将发行影响,债市震荡修复,10Y 国债利率下破 1.68%,30Y 国债利率下破 2.17%;往后看,预计资金面延续均衡宽松,基本面仍相对偏弱,国债利率大幅上行风险有限,同时考虑到 Q3 政府债发行上量和止盈情绪渐浓,预计债市延续震荡,关注 8 月外汇、通胀和金融数据。本期跨月,8 月末票据利率翘尾回升,进入 9 月又有所回落,一方面 8 月为信贷小月,贷款“降速提质”导向下票据冲量诉求明显下降,另一方面 9 月为季末月,信贷投放预计环比改善,关注后续票据供求情况和转贴现利率走势。核心数据:本期受跨月后资金面边际转松、央行买债规模较上月持平、权益市场延续震荡以及 8 月 PMI 回升和特别注资国债即将发行影响,债市震荡修复,10Y 国债利率下破 1.68%,30Y 国债利率下破 2.17%。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、银行、银行业资负跟踪、央行流动性投放保持相对中性等议题。