聚焦宏观专题:新旧动能转换系列一,信贷社融的新特征、新框架。2026 年 1—7月房地产开发投资同比下降 19.2%,房企到位资金中的国内贷款下降32.1%,旧信用循环仍在持续收缩。2026 年上半年 AI 制造业和AI 服务业增加值合计占 GDP 比重已升至 9.3%,二季度对 GDP 增长的贡献率约 26%,但其融资扩张并不需要同步表现为大规模中长期贷款增加。2026 年 7 月人民币贷款、社融存量和 M2 同比分别增长 5.1%、7.4%和 7.7%,贷款明显弱于社融和货币。
聚焦宏观专题:新旧动能转换系列一,信贷社融的新特征、新框架。2026 年 1—7月房地产开发投资同比下降 19.2%,房企到位资金中的国内贷款下降32.1%,旧信用循环仍在持续收缩。2026 年上半年 AI 制造业和AI 服务业增加值合计占 GDP 比重已升至 9.3%,二季度对 GDP 增长的贡献率约 26%,但其融资扩张并不需要同步表现为大规模中长期贷款增加。2026 年 7 月人民币贷款、社融存量和 M2 同比分别增长 5.1%、7.4%和 7.7%,贷款明显弱于社融和货币。
聚焦宏观专题:新旧动能转换系列一,信贷社融的新特征、新框架。2026 年 1—7月房地产开发投资同比下降 19.2%,房企到位资金中的国内贷款下降32.1%,旧信用循环仍在持续收缩。2026 年上半年 AI 制造业和AI 服务业增加值合计占 GDP 比重已升至 9.3%,二季度对 GDP 增长的贡献率约 26%,但其融资扩张并不需要同步表现为大规模中长期贷款增加。2026 年 7 月人民币贷款、社融存量和 M2 同比分别增长 5.1%、7.4%和 7.7%,贷款明显弱于社融和货币。核心数据:2026 年 1—7月房地产开发投资同比下降 19.2%,房企到位资金中的国内贷款下降32.1%,旧信用循环仍在持续收缩;2026 年上半年 AI 制造业和AI 服务业增加值合计占 GDP 比重已升至 9.3%,二季度对 GDP 增长的贡献率约 26%,但其融资扩张并不需要同步表现为大规模中长期贷款增加;2026 年 7 月人民币贷款、社融存量和 M2 同比分别增长 5.1%、7.4%和 7.7%,贷款明显弱于社融和货币。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员、战略规划等读者参考。
重点分析了信贷、宏观、货币政策、利率等议题。